中鐵建神華轉強可留意

【明報專訊】連串利好消息刺激環球股市上升，港股上周有轉強迹象，似擺脫上落市格局，處於國指成分股強弱形勢圖「轉強區」的中鐵建（1186）及神華（1088），有機會已扭轉頹勢，可予留意。本報自行開發的十字圖，Y軸代表每隻成分股1年升跌幅度，X軸則代表每隻成分股1周升跌幅度，中心圓點位置為恒指或國指1周或1年之升跌幅，以中心畫出一個十字，則形成一幅十字圖。十字圖右上角為持續「強勢區」，右下角區屬「轉強區」，左下角乃持續「弱勢區」，左上角是「轉弱區」。西部大開發 刺激中鐵建股價中鐵建於2009年訂單數字維持增長，但原材料價格回升，令中鐵建成本上漲，該股的盈利前景於2009年不升反跌，因此受到投資者摒棄，股價一直向下沉。不過，近期美元有轉弱之勢，黃金等貴金屬價格亦見頂回落，市場預期其他原材料價格亦將下滑，中鐵建的利潤率有望擴闊，基本因素好轉。國家發改委早前公布，計劃在2010年西部大開發總投資6822億元人民幣，年內新開工項目主要為基建的重點工程，消息刺激中鐵建股價回復強勢。券商普遍預期中鐵建收入直至2012年才見頂，中線持有仍屬安全之選。原材料價格下跌，券商盈利預測有上調空間，預測2010年市盈率14倍不算貴，不妨吸納作中線持有，以預測市盈率16倍作為目標價，上望12元。神華控制成本往績不俗至於煤炭股方面，早前受到發改委以管理通脹預期為由，要求主要煤炭企業維持價格穩定。措施包括，要求煤企不能在今年已簽訂的合同價上，擅自再行漲價，若有漲價，高出原定合同價的部分要在6月底前退回。受消息拖累，神華股價早前顯著下跌，不過，神華上周能進入國指成分股強弱形勢圖的「轉強區」，相信股價有機會回穩。事實上，發改委限制煤價，的確影響到煤炭股的利潤率表現，不過，往績顯示，神華抵禦成本上漲的表現不俗，產量亦可望長遠保持增長，盈利前景仍屬穩健。根據券商預測，神華的2010年市盈率13倍，估值仍屬合理水平，值得候低吸納。短線來說，投資者仍要小心神華股價醞釀「下跌旗形」，一旦股價明顯跌穿上周五開市價28.2元，股價或會回復弱勢。現階段投資者不妨再觀望一下，因此，候低吸納似乎為目前較佳策略。撰文：楊智佳