【明報專訊】貴為全球最大產金國，內地的黃金金融市場卻相對較細（圖1、圖2）。人民銀行及中國證監會等6部委，昨日即聯合公布，計劃大力促進黃金市場發展，除了鼓勵開發人民幣計價的黃金衍生品外，還將允許外資介入內地黃金交易。有內地經濟學者認為，當局着力拓展黃金交易，用意在分散官方外匯儲備以至民間企業的投資風險，同時亦希望加大人民幣計價黃金交易的規模，以爭奪國際金價的話事權。
受內地將開放黃金市場消息刺激，投資者憧憬內地黃金需求將增加，國際金價昨日傍晚在內地部委發布消息後，一度升0.4％，報1188美元一盎司（圖3）。
稱關係國家安全金融穩定
中央政府對黃金市場的重視，從昨日的公布可見一斑，人行、中證監、國家發改委、工信部、財政部及稅務總局6大部委，罕有地聯合行動。在這份名為《關於促進黃金市場發展的若干意見》中，更將黃金市場的發展上升到「金融穩定和安全」的高度，聲言大力發展黃金市場是深化金融市場功能，提高金融市場競爭力以及應對危機能力。同時，成熟的黃金市場可拓寬投資渠道，滿足內地投資者多樣化的投資需求，合理配置資產，以提高投資收益，保障資產安全。
至於具體建議，有內、外兩部分，對內要求上海黃金交易所和上海期貨交易所合作，積極開發人民幣報價的黃金衍生產品，各大銀行則要大力開展實物金銷售、黃金租賃、黃金遠期和黃金期權等業務。開展人民幣報價的黃金衍生品交易。另外，亦要求各地引導更多的金融機構參與黃金市場，擴大黃金市場的廣度和深度。
對外方面，最受注目的是首次提到允許境外合格金錠提供商向上海黃金交易所提供合格金錠。並推動境外機構參與上海黃金交易所進行交易，穩步增加上海黃金交易所外資類會員數量。同時，還開放從事人民幣報價黃金衍生品的銀行，在沒有真實貿易下，在境外對冲境內黃金交易頭寸。意味向來與外界隔離的內地黃金交易市場，將可與國際金價接軌。
國務院發展研究中心一名不願具名的學者分析，當局突然落力推廣黃金市場，是有見於近年國際商品價格不斷飇升，美元又持續弱勢有關，希望透過加強黃金市場，吸引愈積愈多的內地游資改為進入黃金交易。一方面減輕內地股市、樓市泡沫不斷的壓力，同時可壯大內地民間的黃金持有量。
更重要的，是為內地的官方外匯儲備增加黃金儲備奠定基礎。內地截至今年3月底止，官方僅持有約千噸黃金，佔外匯儲備的比例僅1.6％，是各大國中比例最少的一個。
產量最高 儲備率卻最小
內地中信證券首席經濟學家諸建芳認為，內地增加黃金儲備是大勢所趨，未來在內地黃金不斷增產下，將可逐漸提升黃金儲存。不過前提是要產量的配合，以免刺激國際金價再暴升。
另一個中央推動黃金市場的考慮，是人民幣國際化的戰略，允許外資進入以人民幣計價的上海黃金交易所，將不斷擴大內地黃金交易的規模，假以時日，未來國際金價將可由現時的美元計價慢慢轉移至人民幣計價，加快人民幣國際化之餘，上海亦可取得國際金價的定價權。
（明報記者楊曦、詹秀慧報道）
2024年08月02日 10:32