恒指現見頂先兆 宜按兵不動

【明報專訊】恒指9天RSI突破80，港股並出現連環配股等短線見頂先兆，內地上證指數短線走勢則有待觀察。本欄認為，投資者短線應先重拾觀望態度，按兵不動，甚至略為減持股份短線獲利，來減輕持倉風險。恒指昨日再升92點，報21549點；國指漲17點，報12137點；大市成交624億元。

恒指的9天RSI升至80.04，屬超買水平，稍後回吐是意料之內，進一步上升則屬驚喜。匯控（0005）先行腳軟，昨日跌0.2%至82.3元；中移動（0941）昨日急升2.7%至81.2元，力撐大市，該股會否再成為「藍燈籠」，實在難以預料。內房股連環配股發債，相關股份於高位呈大陰燭下跌，其中，遭平保（2318）小比例配股的龍湖地產（0960），也要急挫6.9%至8.29元，明顯跌穿配股價8.59元。以上種種見頂先兆，的確令人憂心。

內房股趁市旺 紛配股發債

不過，根據數據分析，港股短線續升機會大概三分之二，投資者可作個參考。本報數據顯示，自1987年至今，恒指共出現過109次9天RSI從下而上突破80的走勢，其中1周後上升次數為72次，上升比例66.06%，平均回報0.52%（見表）。即使是2000年至今的數據，1周後上升比例為64%，平均回報0.33%。以過往數據來看，恒指嚴重超買，1周後上升的機會反而偏高。

至於內地上證指數方面，不少評論均指出，出現「穿頭破腳」形態後，指數有機會中短線見頂，但筆者細心觀察上證指數的技術走勢後，發現於中線升市當中，「穿頭破腳」出現後，整固2至5個交易日便見底回升，至於中線跌市或上落市之中，上證指數調整的時間普遍較長，跌幅亦達到300點或以上。投資者不妨觀察是次內地股市的回升動力，來推斷中線後市表現。

上證倒升 仍須觀察

不過，每次上證指數「穿頭破腳」過後，無論後市是升是跌，上證指數翌日總會出現「槌頭」，就如昨日一樣。另外，上證指數「穿頭破腳」後，指數間中會抽高再突破高位，然後才見頂回落。因此，昨日內地A股尾市倒升，並不反映指數出現短線承接力，投資者不宜因此而斷言內地股市短線具支持，現階段仍須觀察。

筆者認為，既然環球升市來到這個地步，短線方向有待定奪，投資者不如再觀望一下，現階段按兵不動，甚至略為減持股份獲利，來減輕持倉風險。

撰文：楊智佳