安踏業績前已升 伺機吸

【明報專訊】安踏（2020）上周派發的成績表，仍保持一定的增長勢頭，中線仍可看好。不過，大市於上周五見調整迹象，短線或會有明顯回吐。而且，安踏在業績前已有明顯升幅，可等候回吐才入市。

產品提價成本降 毛利率增

先談業績，安踏上半年營業額增長22.6%至34.5億元（人民幣•下同），純利增長25%至7.6億元，每股盈利達到0.305元。安踏的衣履售價於期內有所提升，鞋類產品的批發價升2%至96.9元，衣履產品批發價49.6元，提高了7%。

從業績可見，安踏在過往良好業績的基礎上，再有一定進步。期內安踏產品得以提價，同時鞋類產品原材料成本下降，拉低總體的平均生產成本，令到毛利率提高2.2個百分點至43.7%，純利率則達到22%。安踏於期內亦保持現金流穩定。

簽名將代言 爭籃球服裝市

年內，安踏來自經營業務產生的現金達到8.17億元（人民幣•下同），公司手頭上的存款達到23.3億元，現金達到18.8億元，資金愈來愈充裕。

安踏早前收購「Fila」業務，有助其拓展高端市場，可成為業績增長的亮點。在宣傳方面，安踏亦有新的點子。正如德銀報告所指出，安踏已簽了NBA名將加納特（Kevin Garnett）作為代言人，將會穿上安踏設計的「戰靴」替安踏宣傳。籃球運動服裝是內地兵家必爭之地，安踏加強這方面的推廣，可令整個宣傳策略更為完美，爭取更大的市場份額。

大市有調整迹象，股民應有機會低吸安踏。安踏上周五收市報15.4元，跌2.8%，短線再有調整不足為奇，安踏2010年的預測市盈率為22倍，可於14港元至14.5港元附近吸納。