調整回吐可視為吸納機會

【明報專訊】經過前周的下跌後，港股上周出現爭持，全周合計共跌了90點，並以20982點告收，微微低於21000點的心理關口。值得留意的，是21000點與6月中時的浪頂，以及港股在再上一周收市時的水平相若。從這角度看，港股目前可算是處於甚為敏感的水平。

從成交表現角度看，港股上周的表現仍算普通，雖然周二賣地的成價績甚佳，但上周的每天成交仍是維持在五、六百億元的水平，顯示現時資金入市的意欲不是太大。

正如慧雅在早前指出，五、六百億元的成交水平相信是不足以令沽了貨或作了沽空的人覺得有補倉的需要，亦未能令到等候入市的資金覺得要急於開始「採取行動」。值得留意的，是現時外圍的經濟和投資環境都不太理想，資金是有逃避風險的傾向，寧願泊放在一些低回報但風險較低的投資工具上。長債息率不斷創新低，是一值得關注的信號，已也反映出債市的參與者對未來是甚有戒心。不少外圍股市在上周五亦出現下跌。

港企基本因素不差

不過，慧雅常强調的，是歸根結柢，買股票始終是買公司，大圍的經濟環境不好，不一定代表所有公司的前景都有問題。值得留意的，是香港不少公司的主要盈利來資源是本港和內地，外圍經濟的新影響只是間接的，而且並不是那麼大。另一方面，低利息環境對善用資金的企業有利，環球的收構合併交易似有上升之勢，這點也值得留意。總括而言，慧雅仍認為本港主要企業的基本因素不差，估值也不算高，政府有關樓市的措施亦不是大問題，因此仍維持以往的觀點，視調整回吐為吸納的機會。

施慧雅 mscya88@yahoo.com.hk