【明報專訊】美國上周五續跌，但低位仍見買盤支持，是否會向下突破仍不好說。興達（1899）中期業績表現強勁，純利急升1.37倍至4.77億元人民幣，展望未來12至18個月，行業供需保持平穩，料業務可更上一層樓，可候低於5元以下吸納。
上星期多項經濟數據，均表明美國經濟日益疲弱：費城製造業指數跌至負7.7遠遜預期，反映中部及大西洋區工廠訂單萎縮；美國住房建築商協會指出，8 月的住房建築商信心指數創下17個月新低，為09年3月以來最差；新申領失業救濟人數又再上升，可見勞動市場仍然疲弱；美國獨立經濟研究機構經濟周期研究所最新一周的領先指數為120.8點，低於前一周的122點。工業、樓市以及就業市場均轉弱，領先指標亦在下滑，勢頭相當差。
環球股市低位仍有支持
不過，美企次季盈利表現實在太強，全年指引亦不俗，而經濟雖轉弱但離雙底衰退仍有一段距離，加上華府和聯儲局將會「包底」，環球股市雖然上升乏力，但低位總不乏支持，只能忘記大市轉炒個別股份。
內地汽車市場表現強勁，輪胎生產商興達亦反覆尋頂。集團期內營業額上升66.3%至25.38億元人民幣，毛利率擴闊6.9個百分點至32.1%。上半年中國子午輪胎產量約達1 .78億條，增長13%
集團總銷售量同比錄得71.5%的增長至20.5萬噸，主要產品子午輪胎鋼簾線的銷售量按年增長70.5%至17.34萬噸；胎圈鋼絲銷售量增加77.5%至3.16萬噸。第九號廠房第一期已於上半年投產，子午輪胎鋼簾線的產能提升27.0%至40萬噸，而胎圈鋼絲則提升10.6%至7.3噸。隨着市場對產品需求上升，期內產量明顯增長，整體使用率由去年同期的61.4%升至86.2%。
新產品利潤高 看5元
作為全國最大子午輪胎生產商，產能亦已接近飽和，為應付需求，整個行業將增產約15萬噸，當中興達佔5萬噸，供需增幅相若，故價錢和毛利將大致平穩，增長主要由產銷量拉動。行業估值一向介乎6倍至8倍水平，若撇除出售風神輪胎獲得的特殊收入1.86億元，今年預測市盈率約為10倍，似乎並不吸引；但計及明年的自然增長和新產品多晶矽切割線很可能帶來巨大利潤，中線上升潛力還是相當高，可候低於5元以下買入。
撰文︰張兆聰
2025年05月14日 13:35