藥業股回勇 廣藥可吸

【明報專訊】藥業股似有回勇之勢，聯邦製藥（3933）昨日再創新高，連日前遭策略股東減持的瑞年國際（2010）也成功在低位找到支持呈反彈，所以短線不妨留意一批落後藥業股，其中可留意將公布中期業績的廣州藥業（0874）。

短線博上8元

廣藥5月初股價最高曾見9.38元，其後因為歐債危機及發改委擔心藥品暴利，研究限價的消息打擊，早前回落至最低5.74元，較高位累積跌近四成。股價經此一上一落，但廣藥基本因素無大變動，只是反映市場情緒的轉變而已，而且據綜合預測，廣藥今、明兩年仍有不俗的增長，即稍後公布的中期業績也應該不差，而難得該股仍處近期低位，藥業股又回勇，建議可趁其業績公布前偷步買入，短線博重上8元關。

廣藥主要從事中成藥製造與銷售及天然藥物和生物醫藥的研究開發，也有經營西藥、中藥及醫療器械的批發、零售和進出口業務。據去年度業績指出，廣藥旗下控股子公司及合營企業共有50多個產品進入國家基本醫藥目錄，包括消渴丸、糖尿病用的華佗再造丸、心腦血管用藥的獨家中藥品種，另有150多個產品進入2009年版《國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄》，單是去年，公司共申請發明專利16項，獲得發明專利授權17項，反映其研發及創新能力強，前景值得看好。

除了研發及創新能力強，廣藥最煞食的賣點是擁有多個歷史悠久的中成藥品牌，分別包括有旗下廣州星群藥業的夏桑菊、廣州陳李濟藥廠的烏雞白鳳丸、廣州奇星藥業的華佗再造丸、廣州潘高壽藥業的治咳化痰中成藥、廣州敬修堂藥業及廣州王真吉藥業的王老吉涼茶、小兒七星茶、保濟丸等，大部分產品的知名度已街知巷聞，單是這批品牌已可向廣藥投下信心的一票。

今年首季，廣藥的營業收入上升19.8%至12.41億元人民幣，盈利增長80.7%至6829.5萬元人民幣。據綜合預測，廣藥今、明兩年的每股盈利可達0.356元及0.436元人民幣，折合現價6.64元的預測市盈率為16.6倍及13.3倍，作為當今坐擁多個老字號品牌的藥業股而言，實屬吸引水平。

H股折讓大 可追落後

還有一點值得一提，廣藥H股走勢較A股大幅落後，並且有相當顯著的折讓，存在追落後及收窄折讓的空間。於今年7月，受到發改委出手調查內地藥品漲價的消息影響，A股股價一度跌至8.2元人民幣，H股則曾跌至5.74元。不過，以昨日廣藥A股收市價11.97元人民幣計算，低位反彈幅度近46%，相比之下，H股的回升幅度僅為15.7%，不及A股的一半。另外，再以股價比較，H股較A股折讓逾45%，折讓幅度不細，應有一定的收窄空間，所以現水平的廣藥H股有一定的值博率，短線買入可先博重上8元水平，再參考聯邦製藥的走勢，廣藥中長線要再創新高可期。

撰文：陳承龍