農行買C輪23555

【明報專訊】港股跟隨外圍下挫，恒指一度跌逾300點，低見20372點，重磅股沽壓沉重，匯控（0005）、中移動（0941）、和黃（0013）跌1.5%至1.9%不等，恒指收報20536點，跌200點，成交568億元。

8隻內銀股先後公布了中期業績，盈利按年升幅介乎20%至60%，其中大型銀行總算交出成績來，加上市場普遍持審慎樂觀的看法，值得在跌市趁低收集。筆者將伺機買入農行（1288）及中行（3988）相關認購證。

行使價3.38元 7倍槓桿

農行股價低開後靠穩，曾逆市升逾2%至3.55元，收市仍升逾1%，反映3.4元的支持頗大。農行業績符合預期，半年多賺40%至458億元人民幣，券商對此給予正面評價。摩根士丹利指出，農行中期鄉村貸款按半年升18%，超過整體升幅的12%，淨利息收益率擴闊幅度大於預期。看好農行可留意農行比聯一零一B（23555），行使價3.38元，實際槓桿約7倍，引伸波幅28.6%。組合將於0.255元附近買入3萬份。

中行難跌穿3.8元 買C輪21856

中行上半年純利同比增長27%至520億元人民幣，符合市場預期。儘管第2季盈利錄得1.7%的按季倒退，但券商給予中行的目標價，較昨日收市價3.91元高出3%至51%，反映現價不算昂貴。高盛指出，中行上半年貸款較2009年下半年增長9%，升幅優於工行（1398）的2%。高盛維持中行「中性」評級，目標價4.60元。

中行股價昨跟隨大市下挫，一度低見3.88元，為7月5日以來的低位，相信3.8元水平不易跌穿。組合昨日即市以0.088元買入8萬份輕微價外的中行Call輪——中行德銀零一零A（21856），行使價4元，實際槓桿17.1倍，引伸波幅25.3%。假如21856今日跌至0.078元水平，組合會再加碼多買8萬份。

組合昨日下午進行即日鮮買賣，短炒5萬份中壽荷合零十一A（22674），錄得5%利潤。另外，組合沽出5萬份思捷麥銀零十二購（22549）止蝕。

撰文：金子