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【明報專訊】加大鐵路等基建「上馬」，將是中央力保經濟的「殺手鐧」，促進基建復蘇，可令鐵路設備、建築及水泥股「撥開雲霧見青天」，預料適度政策扶持，可提供主題投資機會，具博反彈空間。
交通固定資產投資具龐大增長空間，特別是鐵路投資，因鐵路部年初定下全年投資目標達5160億元（人民幣•下同），但首季只有596億元，僅佔全年目標11.6%。鐵路行業上周迎來利好消息，包括鐵道部獲逾2萬億元的銀行授信、擬提高鐵路貨運運費近10%、鼓勵及引導民間資本投資，以及所有鐵路均納入地方招標等。
中鐵建負債比率低 可留意
鐵路今年投產新線里程按年大升2.1倍，相關設備生產商中國南車（1766）料可最受惠，加上新訂單情况仍理想，現價僅預測今年市盈率15.1倍（見表）。由於最近股價已抽升，宜待低吸。鐵路基建投資可留意中國鐵建（1186），毛利率高於同業，兼且負債比率僅14%，明顯低於中交建設（1800）及中鐵（0390）各78%及113%。
若內地基建加快上馬，從事工程機械製造，包括混凝土機械及起重機的中聯重科（1157）亦可率先受益，公司今年首季純利按年增長3.2%至20.9億元，優於預期，若有政策利好消息，預料估值可進一步提升。
中建材估值廉 具防守性
上游水泥股料可望「走出谷底」，年初受基建及房產開工低迷拖累，供過於求令水泥價受壓，由於內地水泥逾60%需求來自基建及房產，若然基建信貸獲得放鬆，將有助提振投資者對水泥股前景的信心，扭轉水泥價格低沉的情况。
據大和證券統計，水泥股於2009年中央推出刺激方案下，相關股份於當年累升88%，跑贏MSCI中國指數同期約59%升幅，雖然中央今年措施未必如上次般大規模，但如果今年下半年減息，可大為紓緩負債較高企業的壓力，可留意中國建材（3323），上周五收9.19元，僅今年市盈率6倍，大幅低於同業海螺（0914）11.1倍，低估值提供一定防守性。
交通固定資產投資具龐大增長空間，特別是鐵路投資，因鐵路部年初定下全年投資目標達5160億元（人民幣•下同），但首季只有596億元，僅佔全年目標11.6%。鐵路行業上周迎來利好消息，包括鐵道部獲逾2萬億元的銀行授信、擬提高鐵路貨運運費近10%、鼓勵及引導民間資本投資，以及所有鐵路均納入地方招標等。
中鐵建負債比率低 可留意
鐵路今年投產新線里程按年大升2.1倍，相關設備生產商中國南車（1766）料可最受惠，加上新訂單情况仍理想，現價僅預測今年市盈率15.1倍（見表）。由於最近股價已抽升，宜待低吸。鐵路基建投資可留意中國鐵建（1186），毛利率高於同業，兼且負債比率僅14%，明顯低於中交建設（1800）及中鐵（0390）各78%及113%。
若內地基建加快上馬，從事工程機械製造，包括混凝土機械及起重機的中聯重科（1157）亦可率先受益，公司今年首季純利按年增長3.2%至20.9億元，優於預期，若有政策利好消息，預料估值可進一步提升。
中建材估值廉 具防守性
上游水泥股料可望「走出谷底」，年初受基建及房產開工低迷拖累，供過於求令水泥價受壓，由於內地水泥逾60%需求來自基建及房產，若然基建信貸獲得放鬆，將有助提振投資者對水泥股前景的信心，扭轉水泥價格低沉的情况。
據大和證券統計，水泥股於2009年中央推出刺激方案下，相關股份於當年累升88%，跑贏MSCI中國指數同期約59%升幅，雖然中央今年措施未必如上次般大規模，但如果今年下半年減息，可大為紓緩負債較高企業的壓力，可留意中國建材（3323），上周五收9.19元，僅今年市盈率6倍，大幅低於同業海螺（0914）11.1倍，低估值提供一定防守性。
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