德盛安聯﹕投資商品地產基建自保

【明報專訊】德盛安聯資產管理環球首席投資總監文焯彥（Andreas Utermann）表示，通脹率輕微上升，加上目前的低利率，將有可能對投資者帶來長期的實質負收益。另一方面，依據歷史，工業國在朝向低利率水平政策上具有政治動力，「第二次世界大戰後，美國的國債成功地因通脹而消弭。這筆帳轉嫁到投資者和存戶身上，他們所獲得的實質利益遠比經濟增長低。」


文焯彥建議投資者在迥異的經濟環境中，應集中於實際的價值，以作自保。可考慮的另類投資產品包括：商品、地產、基建等。此外，亦可考慮投資於一些在經濟較弱及通脹上升的環境下仍能穩定增長的企業。


料亞洲成全球增長動力

亞洲的股票和貨幣市場因歐洲的主權債務危機而受到不良影響，但大體而言，亞洲的經濟基礎仍算穩固。由於能源進口的高度依賴，較低的油價對經濟仍有利。通脹持續緊縮，讓亞洲的中央銀行於惡化的外在需求上獲得更多的彈性空間。來自已發展市場，極具侵略性的貨幣政策行動外，他預期到年底前，亞洲未來的經濟活動會是全球經濟增長的主要動力。


韓國以出口為主的經濟明顯反映出全球宏觀背景的疲軟狀態，出口量於5月下跌，進口量也逐年下滑。台灣的經濟數字也一片慘淡，然而，這不令人意外，因為台灣是依賴出口中國的新興市場之一。


全球風險趨避始源於歐洲的經濟狀况，造成亞洲貨幣幣值下跌。然而，亞洲近期的外匯市場疲軟應是暫時的現象，因為亞洲經濟仍處於有力狀態。如果全球經濟持續惡化，亞洲國家將在財政和貨幣方面有政策刺激的空間，儘管全球宏觀背景險惡，政策支持仍大有機會與強力的經濟基本面結合，促使新興亞洲國家可望於今年趕上經濟趨勢。