中移動候80元再吸

【明報專訊】昨日指出，中移動（0941）股價自6月初低位累升逾兩成，遠遠跑贏恒指，若業績乏驚喜，股價恐調整。結果上半年純利按年僅升1.5%，遜預期的升4%。差別雖不大，但昨日股價急挫5%，足見早前股價之升包含了太樂觀的預期。


中移動的中長線前景可看好，主要由於4G網絡研發進度理想，預料最快明年可商業應用，而中移動之4G並非如其3G般質素遜對手，屆時有助提升其市佔率。公司業務穩定，坐擁巨額現金，預測股息率近4厘，防守力不俗。


4G研發理想股息4厘

但短線恐怕仍要跌，從其業績可見，第2季純利只有344億元人民幣，按年輕微倒退0.1%，主要受累人工成本及營運支出上升，拖累EBITDA利潤率下跌（上半年為46.2%，低於去年同期的49.6%）。受累業績遜色及早前升勢過急，或要回試80元，可耐心等待吸納機會。


蘇沛豐

新鴻基金融集團 證券策略師