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【明報專訊】大市缺乏方向，恒指兩周以來上下波幅不足400點，市場焦點在歐美央行下月的行動，未來數周公布的經濟數據，將牽動投資者的神經，後市或轉趨波動。外圍瀰漫着眾多不明朗因素，業績表現將成為資金最佳的導航員。本期《股市攻略》為大家窺探滿佈雲霧的前景，並從績優股中尋找「明日之升」。
美國聯儲局主席伯南克於2010年8月在Jackson Hole年會暗示推出第二輪量化寬鬆措施（QE2），至其後11月正式推出QE2，其間投資市場炒得熱烘烘，自此該聚會便變成揣摩「聖意」的慣性場合。Jackson Hole年會將於8月底（見表）舉行，市場或再借勢炒作，但推QE3的憧憬由去年的年會炒作至今，一直只聞樓梯響，這回再令大家失望的機會不少。
經濟數據好轉 推QE3機會降
事實上，美國近期公布的經濟數據普遍較預期為佳，如非農業新增職位、零售銷售及工業生產等狀况均出現好轉。高盛認為，聯儲局推大規模寬鬆貨幣政策，是基於經濟持續疲弱，加上物價對推出QE3所構成的壓力，預期短期推出QE3的可能性不大，最有可能的是今年底或明年初才推QE3。因此，預料伯南克在9月中議息前，仍會使用模稜兩可策略，保留市場幻想空間。
至於投資市場另一關注點是歐債危機發展。有傳希臘總理將於本周與德國總理及法國總統會面，討論延長緊縮期限，令希臘取得援助方案出現變數。歐洲央行月初表明將於數周內設計一個購債的計劃，市場估計9月會出台，雖然細節還未敲定，但購債的前提是要有需要的國家先向歐元區救市基金提出援助，意味着將要接受嚴厲的條件及監控。
歐債反覆 或出亂子
為避免交出財政主權，西班牙及意大利迄今仍沒有正式提出援助要求，令歐央行的如意算盤能否打響存有疑問。此外，德國法院下月中就歐洲穩定機制（ESM）的合法性作出判決，市場預計通過不成問題，惟一旦出現亂子，將對金融市場造成衝擊。
由此可見，本周至未來1個月，美國經濟數據及歐債危機發展，均可左右市場對央行的預期，變數甚多，6月初以來炒中央救市及經濟見底的氣氛隨時可以逆轉，入市要提高警覺，選股更要看重企業基本面，以增加防守能力。
明報記者 謝偉龍、崔競文、劉思明
美國聯儲局主席伯南克於2010年8月在Jackson Hole年會暗示推出第二輪量化寬鬆措施（QE2），至其後11月正式推出QE2，其間投資市場炒得熱烘烘，自此該聚會便變成揣摩「聖意」的慣性場合。Jackson Hole年會將於8月底（見表）舉行，市場或再借勢炒作，但推QE3的憧憬由去年的年會炒作至今，一直只聞樓梯響，這回再令大家失望的機會不少。
經濟數據好轉 推QE3機會降
事實上，美國近期公布的經濟數據普遍較預期為佳，如非農業新增職位、零售銷售及工業生產等狀况均出現好轉。高盛認為，聯儲局推大規模寬鬆貨幣政策，是基於經濟持續疲弱，加上物價對推出QE3所構成的壓力，預期短期推出QE3的可能性不大，最有可能的是今年底或明年初才推QE3。因此，預料伯南克在9月中議息前，仍會使用模稜兩可策略，保留市場幻想空間。
至於投資市場另一關注點是歐債危機發展。有傳希臘總理將於本周與德國總理及法國總統會面，討論延長緊縮期限，令希臘取得援助方案出現變數。歐洲央行月初表明將於數周內設計一個購債的計劃，市場估計9月會出台，雖然細節還未敲定，但購債的前提是要有需要的國家先向歐元區救市基金提出援助，意味着將要接受嚴厲的條件及監控。
歐債反覆 或出亂子
為避免交出財政主權，西班牙及意大利迄今仍沒有正式提出援助要求，令歐央行的如意算盤能否打響存有疑問。此外，德國法院下月中就歐洲穩定機制（ESM）的合法性作出判決，市場預計通過不成問題，惟一旦出現亂子，將對金融市場造成衝擊。
由此可見，本周至未來1個月，美國經濟數據及歐債危機發展，均可左右市場對央行的預期，變數甚多，6月初以來炒中央救市及經濟見底的氣氛隨時可以逆轉，入市要提高警覺，選股更要看重企業基本面，以增加防守能力。
明報記者 謝偉龍、崔競文、劉思明
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