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【明報專訊】近年商管課題說得最多的是博弈論。近日的「京東血拼蘇寧、國美」事件必定是一個經典個案，當中的市場博弈邏輯，更是3D版本（有衆多持份者和長中短線的着眼點）。
京東商城是內地著名電商，網絡商店銷售的佼佼者。 蘇寧電器曾經是內地股票市場的股王之一，想打造成「中國沃爾瑪加亞馬遜」已是衆人皆知，和香港股民熟識的國美電器（0493）都是現時線下實體店的大哥大。上周京東劉强東好一句「京東大家電三年內零毛利銷售，蘇寧國美隨後跟進降價，電子商務價格戰爆發。」 引來海內外不同角度的分析。
正如特首叫大家要「兼聽」，但這場戰役似乎只是剛開始，背後的真正議程只有當事人才知道，投資者和其它持份者（如消費者）只可聽其言而觀其行。說要「觀其行」，是因為從過去幾天的觀察，說血流成河的割喉競爭似是過於吹噓。京東賣的是小家電佔多，它暫時理應沒有大家電供應商的大力支持。據了解，近日的降價產品有不少是脫貨。當然也有不少消費者真的能夠在上周買到減價產品（有朋友在騰訊投資的易訊也買到較一般市價平兩成的LED電視），問題是這個價格戰是否真的可以做到「你減10%，我比你更低」的「降價沒有底線」？
做大生意 等如向供應商借平錢
在衆多的分析中，我此刻傾向以下的看法:
1.短線是寡頭壟斷（Oligopoly） 的行銷廣告，亦是衆大電商的一次清存貨的藉口。
2.京東針對蘇寧是合情合理。既可打壓競爭對手，同時也使自己銷售額攀升，為吸引京東的投資者創造條件。 有說蘇寧的大股東按了自家股票，在合法的惡意收價行動中，全力打擊競爭對手也無可厚非。價格戰也是真的有可能吃下蘇寧的市場份額，最少也可嘗試防止蘇寧變成「中國沃爾瑪加亞馬遜」，good try!
3.從財務融資中賺錢，這是我和同事懷疑不可忽略的可能性。 現時在內地做貸款生意比做傳統行業營運還好！做大零售營業額，變相是向供應商拿廉宜短錢。
（筆者沒有投資在以上的公司）
莫冠業
GNEC投資管理
info@gnec.net
京東商城是內地著名電商，網絡商店銷售的佼佼者。 蘇寧電器曾經是內地股票市場的股王之一，想打造成「中國沃爾瑪加亞馬遜」已是衆人皆知，和香港股民熟識的國美電器（0493）都是現時線下實體店的大哥大。上周京東劉强東好一句「京東大家電三年內零毛利銷售，蘇寧國美隨後跟進降價，電子商務價格戰爆發。」 引來海內外不同角度的分析。
正如特首叫大家要「兼聽」，但這場戰役似乎只是剛開始，背後的真正議程只有當事人才知道，投資者和其它持份者（如消費者）只可聽其言而觀其行。說要「觀其行」，是因為從過去幾天的觀察，說血流成河的割喉競爭似是過於吹噓。京東賣的是小家電佔多，它暫時理應沒有大家電供應商的大力支持。據了解，近日的降價產品有不少是脫貨。當然也有不少消費者真的能夠在上周買到減價產品（有朋友在騰訊投資的易訊也買到較一般市價平兩成的LED電視），問題是這個價格戰是否真的可以做到「你減10%，我比你更低」的「降價沒有底線」？
做大生意 等如向供應商借平錢
在衆多的分析中，我此刻傾向以下的看法:
1.短線是寡頭壟斷（Oligopoly） 的行銷廣告，亦是衆大電商的一次清存貨的藉口。
2.京東針對蘇寧是合情合理。既可打壓競爭對手，同時也使自己銷售額攀升，為吸引京東的投資者創造條件。 有說蘇寧的大股東按了自家股票，在合法的惡意收價行動中，全力打擊競爭對手也無可厚非。價格戰也是真的有可能吃下蘇寧的市場份額，最少也可嘗試防止蘇寧變成「中國沃爾瑪加亞馬遜」，good try!
3.從財務融資中賺錢，這是我和同事懷疑不可忽略的可能性。 現時在內地做貸款生意比做傳統行業營運還好！做大零售營業額，變相是向供應商拿廉宜短錢。
（筆者沒有投資在以上的公司）
莫冠業
GNEC投資管理
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