最大主權基金改採進取投資

【明報專訊】作為全球最大規模的主權基金「挪威央行投資管理」（NBIM）石油基金，計劃改採較進取的投資策略，尋求更積極扮演戰略投資者的角色，在股票投資上承擔較大風險，《金融時報》稱，此舉可能標誌着這類保守官方投資機構的一個新趨勢。


或成各國主權基金新趨勢

報道稱，旗下資產規模超過6000億美元（4.7萬億港元）的挪威主權基金認為，當市場流動性呈現枯竭（例如在全球金融危機時），基金可採取比較進取的行動。挪威財政部資產管理部門主管豪格魯德（Pal Haugerud）說﹕「挪威主權基金在市場流動性不足時，可利用其（作為長線投資者的）性質，扮演流動性提供者的角色。」


《金融時報》稱，這種新策略將受到挪威以外國家的密切關注。隨着中東和亞洲地區主權基金的規模持續增長，基金經理們正不得不重新考慮投資策略。挪威主權基金的規模，遠遠大於緊隨其後的競爭對手阿布扎比投資局，後者的資產規模約為4000億美元。


挪威主權基金自1996年開始投資，其目前持有的股票，規模約佔全球股市1%。在新策略下，相對於大型企業，該基金目前更偏好規模較小的公司股票，以及估值偏低的公司股票。負責領導挪威主權基金投資分佈策略的豪格魯德說﹕「挪威主權基金並不是普通基金，也許我們可以採取進一步行動，擴大持有各類風險較高的資產。」


可增市場流動性

挪威主權基金在2008年金融危機期間嚴重虧損，在國內招來猛烈抨擊，為此挪威政府決定重新檢視基金的投資策略。外界的一大疑慮，是該基金過去的投資風格「過於激進」，但由挪威政府委託的學界檢討報告得出的結論卻反而認為，事實上該基金的投資策略過於消極，促使基金決定擴大風險胃納。挪威主權基金傳統上有六成資產屬於股票，餘下近四成為債券，只有極小部分屬地產物業，基金投資的一大基礎理念，是長線而言投資股票的回報必大於投資國債，但檢討報告認為，這種投資觀念太保守，基金可以考慮增持一些較高風險的資產，爭取更佳回報。