通脹突急跌 拖低iBond回報

【明報專訊】香港通脹迅速回落，是自2010年7月以來的新低。政府統計處昨日公布，7月綜合消費物價指數按年上升1.6%，遠低於市場預期的3.5%。政府早前發行的第2批通脹掛鈎債券（iBond，4214），每半年按通脹率計算回報，但首次派息期內的第1個月，卻跌至低於2%的水平。政府亦預計未來數個月，通脹率會進一步回落，勢必令iBond回報減少。


政府連續兩月代繳公屋租金

政府發言人解釋，食品價格及住宅租金回落，再加上政府為公屋住戶，代繳7月份的租金，故此較6月通脹率3.7%大幅下降。若撇除政府所有一次過的紓困措施，基本通脹率為4.2%，亦比6月的4.5%為低（見圖）。


未來須留意國際商品食品價格

反映基層開支的甲類消費物價指數，在住宅方面受惠政府代繳租金，7月份下跌14.8%。由於經濟形勢較差及進口價格升幅減慢，政府預期未來數個月，通脹率可望繼續下降。不過，發言人亦指出，國際商品和食品價格最近有所反彈，值得留意之後的走勢及對低收入人士的影響。


食品價格即使回落，但仍然是各項消費品中，價格升幅較多的項目，7月按年升6.6%，而外出用膳則升5.4%。交通費及水電煤等開支，分別升2.3%及3.4%。


市場早前曾經憧憬在港府「包底」之下，iBond全年平均回報約有3%至4%，穩賺不賠。由於第2批iBond派息，按照7月至12月通脹率的平均數計算，隨着7月份急降及未來數月可能持續向下，回報可能較市場預計為低。政府8月亦會代付公屋租金，勢推低本月的通脹率。


曾斥資數百萬元認購第2批iBond的城大商學院副教授曾淵滄表示，由於只獲得3手，對冲通脹的意義不大。「iBond本來並非很好的投資，通脹下跌多少對回報來說分別不大。」


陳永陸：目前iBond價格屬高估

獨立股評人陳永陸認為，政府一次過的補貼，只是短期措施，相信最終仍有3%至4%的回報。「第1批iBond已沽清，而第2批9手打算繼續持有。」他指出，目前iBond的價格在105元至106元的水平已屬高估，有機會回落。昨天第2批iBond收報106.95元。