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【明報專訊】上周推介中國利郎(1234)，其股價繼續攀升，昨日最高見到6.22元，收報6.13元，升幅超過2%。同樣從事男裝銷售的中國服飾控股（1146）中期業績亦表現理想，只是交投不及利郎那麼活躍。
中國服飾經營多個國際知名品牌，包括JEEP､SBPRC､Sideout和 Hallmark，同時亦擁有兩個自有品牌（倫敦霧和同瑞），主要客戶群為中高收入消費者。其上半年度營業收入同比增加21.9%至6.6億元人民幣，主要歸因於零售點數目從去年底的1102家增加至1201家，以及提高零售價格以及優化產品組合。
中國服飾通過自營零售點（包括位於主流百貨商場內的自營專櫃和購物中心內的專賣店）和第三方零售商進行銷售，兩者分別佔總銷售收入的60%和40%。而授權品牌和自有品牌則分別佔總收益的94%和6%。
目標1.7元 1.47元止蝕
中國服飾的銷售成本增加16.7%，少於營業額增幅，加上提高零售價格和優化產品組合，令上半年度毛利率由去年上半年的75.5%上升至76.6%，而相對去年下半年則升0.3個百分點。
中國服飾上半年度純利增長23.6%至2.2億元，主要因為毛利率提升及開支佔總收益的百分比由2.6%下降至0.5%。其次，截至6月底，集團持有現金及現金等價物和存款總額約12.83億元，並無任何銀行借款，財務收入有所增加，佔總收益的百分比由0.9%上升至3.5%。
今年度盈利估計可增加至5.15億元，預測市盈率僅約8倍，較中國利郎為低。建議買入價1.55元，目標1.7元，止蝕位1.47元。
黃瑋傑
中國服飾經營多個國際知名品牌，包括JEEP､SBPRC､Sideout和 Hallmark，同時亦擁有兩個自有品牌（倫敦霧和同瑞），主要客戶群為中高收入消費者。其上半年度營業收入同比增加21.9%至6.6億元人民幣，主要歸因於零售點數目從去年底的1102家增加至1201家，以及提高零售價格以及優化產品組合。
中國服飾通過自營零售點（包括位於主流百貨商場內的自營專櫃和購物中心內的專賣店）和第三方零售商進行銷售，兩者分別佔總銷售收入的60%和40%。而授權品牌和自有品牌則分別佔總收益的94%和6%。
目標1.7元 1.47元止蝕
中國服飾的銷售成本增加16.7%，少於營業額增幅，加上提高零售價格和優化產品組合，令上半年度毛利率由去年上半年的75.5%上升至76.6%，而相對去年下半年則升0.3個百分點。
中國服飾上半年度純利增長23.6%至2.2億元，主要因為毛利率提升及開支佔總收益的百分比由2.6%下降至0.5%。其次，截至6月底，集團持有現金及現金等價物和存款總額約12.83億元，並無任何銀行借款，財務收入有所增加，佔總收益的百分比由0.9%上升至3.5%。
今年度盈利估計可增加至5.15億元，預測市盈率僅約8倍，較中國利郎為低。建議買入價1.55元，目標1.7元，止蝕位1.47元。
黃瑋傑
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