績差減派息 中海油捱沽

【明報專訊】蓬萊油田遲遲未能復產，中海油（0883）產量繼續下跌，拖累上半年純利按年倒退19％至318.69億元（人民幣．下同），跌幅超過市場預期。資源稅及海外稅項的增幅抵消了實現油價的上升，油氣操作成本亦高於預期。最令市場失望的是，集團稱為保留資金收購Nexen而大減派息。中海油股價昨日午後急插，收市跌2.96％，報15.1元。


期內集團的油氣產量下跌4.6％至1.609億桶油當量，因此實現油價雖上升8％至每桶116.91美元，油氣銷售收入仍減1.4％至956.58億元。但集團強調全年3.3億至3.4億桶的產量目標不變。摩根大通隨即發表報告指，除非集團在蓬萊以外或其他新油田取得更多資源，否則要達到全年目標的下限亦有難度。


蓬萊復產無期 新油田投產需時

集團把產量下跌歸咎於蓬萊停產，但集團在南海的石油淨產量跌幅達13.7％，大於渤海的5.4％。另一方面，雖然集團上半年共取得10個新發現，但中海油首席執行官李凡榮承認，從勘探到進行可行性方案，至少要4至6年。不過他指出，會積極推動去年停產項目復產及優化老油田，因此有信心達標。然而，蓬萊19-3的復產方案至今仍等待政府審批，未有具體時間表。


稅項成本大增 高於市場預期

事實上，集團產量下跌早在市場預期之內，但稅項大增才令市場感到驚訝。中海油期內所得稅外的其他稅項大增65％，美銀美林的報告指，這主要由於尼日利亞項目的稅項增加。有歐資行分析員稱，尼日利亞一向給予外國油企稅務優惠，早前突然決定取消，令集團需作出撥備，事實上集團仍在與該國交涉，下半年有關稅項可能會重新調整。


成本的增加亦超出市場預期，上半年桶油開採成本大增32％至34.6美元。集團首席財務官鍾華解釋，除稅項上升外，成本增加亦由於原材料成本上漲及新併購的海外項目操作費相對較高。麥格理則發表報告指，成本上升是整個市場面臨的問題，但集團必需說服市場它能作出有效控制。


減派息省錢助購Nexen 杯水車薪

為了保留資金以收購Nexen，集團大減派息4成至每股0.15港元。但有分析員指，減派息為集團省下約5.7億美元資金，對這宗151億美元的收購根本毫無幫助。


同系的中海油田（2883）上半年則多賺15.8％至24億元，收入上升23％至100.1億元，不派息。該公司指，由於市場對鑽井平台需求增加，上半年的鑽井平台作業日數增加19％，平均每日收入亦增加14％。


明報記者 廖毅然