李寧差絕同業 盈警全年虧損

【明報專訊】李寧（2331）昨天公布中期業績兼發全年盈警，上半年純利按年大跌85%至約4400萬元（人民幣．下同），為體育股中最差，公司更預計2012年全年可能錄得虧損。師出李寧的中國動向（3818）也公布，上半年純利按年減少57%至9700萬元。


半年純利大跌85%

李寧早前曾發盈警指中期盈利大幅倒退，惟市場仍預期其中期至少能賺1億元。僅從收入來看，上半年李寧表現並不太差，期內收入跌約一成至38.8億元，僅次於安踏，但受到租賃成本上升、資產周轉率下降以及高額資產減值撥備等一系列影響，經營利潤率大幅收窄5.6個百分點至4.7%。


截至6月底，李寧旗下零售店舖達7303間，較去年底凈減少952間。儘管李寧關閉逾一成門店，但存貨周轉天數較去年底仍增加23天至95天，存貨金額則基本維持不變，達11.4億元。上半年經營性現金凈流出約6億元，去年同期則凈流入3.7億元。李寧收入與純利落差之大，主要由於費用率上升。期內行政開支按年上升50%至約5億元，其中包括縮短Lotto（樂途）經銷業務的特許權期限，而導致的計提特許權減值撥備約1.3億元。此外計提存貨撥備也較去年年底升19%至約2.2億元，呆帳撥備較去年底上升約4倍至約6100萬元。另一方面，由於支付可換股債券利息以及增加短期借款，期內融資成本按年少上升1.9倍至8676萬元。


同為難兄難弟的中國動向，上半年經營利潤率按年收窄17個百分點至6.4%。不同於李寧的是，中國動向依然維持70%的派息比率，每股派中期息0.0123元。


味千中期純利減82%

另外，深陷骨湯質量問題的味千（0538）中期業績也差強人意。公司截至6月底止中期純利按年下跌81.6%至4690萬港元（下同），低於市場預期的約6700萬元。


上半年味千營業額達約15.1億元，按年減少9.2%。餐廳數目較去年底僅凈增10間至672間。


銀泰半年多賺13.7％

不過也有內需股表現勝預期。銀泰百貨（1833）就公布，上半年錄得純利約5.5億元人民幣，按年增長13.7%，好於市場預期的4.6億元人民幣，期內同店銷售增長為9.2%。每股派中期息0.1元人民幣。