天然氣前景佳 北控望56元

【明報專訊】天然氣股輪流炒，上周三新奧能源（2688）率先創新高，上周五輪到港華燃氣（1083）。北京控股（0392）亦大成交抽升，預料續可反覆向上。


氣股輪流炒上 北控成交增

內地天然氣需求強勁，市場憧憬下半年天然氣價格上升，推升燃氣分銷商之利潤。北京控股雖為綜合企業，但天然氣業務為主打，上半年來自天然氣業務之除稅後溢利達15.9億港元，同比增長38%，佔公司總除稅後溢利比例87%。期內售氣量增加16%至40.1億立方米，天然氣分銷業務收入升21%。展望下半年，華北地區氣溫逐步下降，取暖用燃氣需求增加，可帶動北控之收益。


北京治污染 燃氣發電有前途

長遠而言，北京市為了改善空氣質量，預料將繼續推廣燃氣發電。目前北京市燃氣供電比例只有約10%，與本港之26%、東京之48%相比，仍大有發展空間。北京市四大熱電中心的煤改氣工程進展理想，預計在2015年前會全部建成，其中的西南熱電中心最快可於今年冬季通氣使用，相信可推動天然氣需求。


此外，北控參股中石油北京管道公司四成股權，帶來了除稅後淨利潤9.2億港元，同比升47%。現時陝京三線已全面運作，該三條管線的綜合輸氣能力達350億立方米1年，四線前期工程則已展開，預計完成後可大幅提高年輸氣量約30%，維持利潤持續增長。


市場預計北控明年每股盈利增長達23%，今年預測市盈率18倍。技術上，今年7月突破長期上升軌，現處於上升通道，可在51元買入，短線目標56元，48.5元止蝕。


筆者為證監會持牌人 沒持有上述股票

蘇沛豐

新鴻基金融集團 證券策略師