歐債危機9月闖4難關

【明報專訊】經歷了一反常態的平靜8月，歐債危機本月將進入多事之「秋」，面臨4場考驗。歐元區多個「主戰場」都將進入攤牌時刻，首先西班牙必須發行數十億歐元的債券，以彌補其財赤並償還將於10月到期的舊債，政府融資能力備受考驗。同時希臘也將需要更多資金。另外，德國憲法法院本月12日將就歐元區新救助基金的合法性作出裁決，還有同日的荷蘭大選，都可能動搖歐元區救援行動。


經濟學家瓦特瑞特(Ken Wattret)直言，本月歐債危機議程排得滿滿，事情可能會出現意想不到的變化。歐洲各大央行行長必須決定，是否改變過去的謹慎做法，迅速推出大型債券購買計劃以拯救歐元區，尤其是西班牙約200億歐元債務將在10月底到期。


西班牙需融資200億歐元

歐央行執行理事會本周四將召開會議，商討出招，市場熱切期待歐央行能公布具體拯救細節，特別是關於購買意西兩國國債的安排。經濟合作與發展組織（OECD）秘書長葛利亞（Angel Gurria）昨便要求歐央行，向市場發出夠公信力的信號，「盡快」恢復購買歐豬債行動，以救助意大利和西班牙。他說﹕「我想歐央行就是大炮救兵，擁有令市場滿意的能力。」問到歐央行應否購買意西債時，他更說﹕「對，應該……歐央行應做更多，應開始無限買債，愈早愈好。」


西班牙政府官員堅持，歐央行必須入市並無限量購買西班牙國債。他們認為，目前對購買西班牙國債持審慎態度的私人投資者，若知道歐央行肯為西班牙政府債券「包底」購買，他們也將大膽買入西班牙國債。不過分析家認為，歐央行承諾無限量買入西債的可能性很小，因為此舉等同大減西班牙政府推行財政改革的壓力。


歐央行周四會議關鍵

雖然歐央行理論上仍可拖到10月4日召開會議時才就拯救拍板，但現在時間已無多。《華爾街日報》指出，對投資者來說，如果歐央行本周會議後仍未能提供拯救細節，可能會被理解為缺乏行動的意願，又或內部存在意見分歧，金融市場隨時再現動盪。


荷蘭大選促強硬對待希臘

但就算歐央行真的出招，德國憲法法院下周三有關歐洲救助基金ESM是否合憲的裁決，也可能打亂整個拯救歐豬國行動部署。另外，監督希臘救助計劃執行情况的調查團，最快也將於9月底，發表關於希臘削赤減債進度的報告。


報告將左右德國荷蘭等歐洲債主，是否還肯借錢支持希臘政府。事實上，荷蘭將於9月12日舉行大選，選前荷蘭不少黨派都強調，必須強硬對待希臘，不應再隨便提供救助。大選結果有可能強化這種立場，加深希臘退出歐元區的可能。