數碼通下半年業績急放緩

【明報專訊】香港電訊市場踏入4G新紀元，但電訊商之間的競爭亦愈演愈烈，昨公布全年業績的數碼通（0315），下半年業績走樣，增長大幅放緩，ARPU（每月每戶平均收入）半年僅增1元。總裁黎大鈞表明未來不會隨便打價格戰。


全年純利10.23億元

數碼通截至2012年6月30日，全年純利為10.23億元，按年增加35.7%。期內收入上升50%至99.52億元，而EBITDA（除息稅拆舊攤銷前盈利）亦增39%至29.92億元（見表）。全年業績表現略高於市場預期，但若只計算財政年度下半年的表現，則有放緩的迹象。


承認搶低端客累APRU

集團ARPU（每月每戶平均收入）全年為277元，較去年同期上升11.2%，惟下半年只較上半年增加1元至278元，與2011年的強勁增幅相比，明顯放慢 （見圖）。至於，收入、EBITDA及純利，下半年按年的升幅，介乎12.8%至26.3%，而上半年則介乎51.7至137%。


黎大鈞表示，由於集團要打入低端用戶的市場，故早前推出限速的3G無限上網計劃，有機會拖低整體ARPU，但收入會被上客量增加而帶動。執行董事陳啓龍則補充，高端客戶的收入亦會上升，故難言整體ARPU一定會下跌。


本地的4G市場競爭白熱化，各間電訊商的4G月費，普遍與3G相若。黎大鈞表明，會利用增值服務去提高4G的盈利，而不會利用價格戰去吸客。不過，他亦留有餘地表示，最終仍要視乎其他競爭對手的做法，並預計待市場上有「煞食」的4G手機出現後，4G才會盛行。


今年資本開支大增至12億

由於年內集團要升級1.8GHz頻譜至4G，故資本開支增加36.6%至9.36億元。黎大鈞指出，2013年財政年度會增至12億元，主要是擴充其4G網絡容量，而值得留意是集團現金只有12.68億元。


全年上客量上升6%至163.7萬戶，但流失率亦升0.2個百分點至1.3%，集團解釋是低端客戶所致。黎大鈞又補充，由於家居流動寬頻的新合約，用量由之前的無限，改為最高只有8GB，故部分客戶亦從中流失。


分析員﹕高派息率支持股價

「其實業績不算好，尤其是下半年ARPU，幾乎沒有增長。」瑞穗證券電訊分析員盧銘雄認為，市場競爭大，而智能手機滲透率已上升不少，反映許多低端客戶已升級，相信數碼通的增長將會放慢。不過，他認為由於保持高派息比率，故股價未必會出現沉重沽壓。數碼通全年派息0.99元，對應昨日收市價股息回報率高達6%。


明報記者 岑梽豪