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【明報專訊】港股跌勢加劇，連中期升軌都失守，若本周未能重上19200點，則須下試7月份低位18710點。跌市之中，資金轉投防守股避難，派息有保證的房託基金（REITs）及香港電訊信託（6823）均企穩。
與內地經濟周期有點逆向的電力股，更全線獲追捧，華電國際（1071）及華能國電（0902）同升逾半成。煤炭股則全面受壓，平均回落至7月份浪底。從此兩類股份的表現看，肯定以為煤價急跌，一方面令電力股成本大減，另一方面令煤股盈利受壓。但昨日關於煤炭的主要消息，其實理應有利煤股。
中國國務院召開全國煤礦安全會議，整頓行業，強調要汲取煤礦爆炸事故教訓，採取整頓關閉、瓦斯治理、技術改造、兼併重組、嚴格準入等五項措施，加強煤礦安全生產工作。
整頓行業 福禍難料
上述措施，對煤公司是福是禍，視乎公司質素及規模。安全監管不善的小型礦商，肯定當災；大型國企恐怕亦有不安全的煤礦，但相信佔比不大，就算關閉部分煤礦，應不至於大幅拖低產量。當全國不安全的煤礦被關，產能減少，高企的庫存可逐步獲消化，對煤價有支持。「兼併重組」長遠亦有助龍頭企業擴大市佔率，提升議價能力。
由此可見，電股之漲及煤價之瀉，有點不合理。且觀望多幾日，若恒指真的回調至18710點附近，煤股應會更低殘，可趁低買點博第4季行業回暖。三大煤股之中，神華（1088）業務多元化，尤其有發電業務支撐，但反彈力料較弱；兗煤（1171）現貨煤比重高，最受惠煤價回升，但澳洲業務不明朗；中煤（1898）主力在內地產煤，能見度最高，為低吸首選。
筆者為證監會持牌人 沒持有上述股票
蘇沛豐
新鴻基金融集團 證券策略師
與內地經濟周期有點逆向的電力股，更全線獲追捧，華電國際（1071）及華能國電（0902）同升逾半成。煤炭股則全面受壓，平均回落至7月份浪底。從此兩類股份的表現看，肯定以為煤價急跌，一方面令電力股成本大減，另一方面令煤股盈利受壓。但昨日關於煤炭的主要消息，其實理應有利煤股。
中國國務院召開全國煤礦安全會議，整頓行業，強調要汲取煤礦爆炸事故教訓，採取整頓關閉、瓦斯治理、技術改造、兼併重組、嚴格準入等五項措施，加強煤礦安全生產工作。
整頓行業 福禍難料
上述措施，對煤公司是福是禍，視乎公司質素及規模。安全監管不善的小型礦商，肯定當災；大型國企恐怕亦有不安全的煤礦，但相信佔比不大，就算關閉部分煤礦，應不至於大幅拖低產量。當全國不安全的煤礦被關，產能減少，高企的庫存可逐步獲消化，對煤價有支持。「兼併重組」長遠亦有助龍頭企業擴大市佔率，提升議價能力。
由此可見，電股之漲及煤價之瀉，有點不合理。且觀望多幾日，若恒指真的回調至18710點附近，煤股應會更低殘，可趁低買點博第4季行業回暖。三大煤股之中，神華（1088）業務多元化，尤其有發電業務支撐，但反彈力料較弱；兗煤（1171）現貨煤比重高，最受惠煤價回升，但澳洲業務不明朗；中煤（1898）主力在內地產煤，能見度最高，為低吸首選。
筆者為證監會持牌人 沒持有上述股票
蘇沛豐
新鴻基金融集團 證券策略師
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