淡倉股急挾 專家﹕難言轉勢

【明報專訊】在歐央行決定不設上限購買財困國國債，恒指昨日隨歐美股市大升592點，是今年以來第二大升幅。內地發改委加速批出固定資產項目，水泥、鋼鐵、煤炭等早前被大舉沽空的股份，在平倉盤推動下飈升。但有市場人士認為，歐洲問題不能單靠買債解決，而中國再次走增加基建投資的舊路不一定是好事，因此股市只會在短期反彈，中長線升勢能否持續成疑。


昨晚美國公布的8月非農業新增職位只有9.6萬個，遠低於市場預期的12.5萬個，數據並未打擊美股，道指早段靠穩，市場憧憬疲弱的就業數據，會增加下周聯儲局議息後推出第三輪量化寬鬆（QE3）的機會。於本港時間昨晚11時，道指報13,289點，跌3點，而在紐約買賣的匯控（0005）報69.9元，升1元。


扣除批股 成交增至逾700億

昨日甫開市，恒指便高開逾300點，儘管A股收市前升幅放緩，仍無阻恒指節節上揚，升幅不斷擴大，而歐洲開市初段仍然「有得升」，帶領恒指以接近全日高位收市，報19,802點。昨成交達932億元，即使扣除200億元批股上板，成交仍有逾700億元，顯示市場信心回復。豐盛金融資產管理董事黃國英認為，早前沽空盤太多，現時是「連買帶挾」，估計下周還會繼續挾倉。


歐央行入市 解決不了根本問題

歐洲央行計劃將購買期限為1至3年的債券，規模上沒有限制，消息周四晚公布後，金融市場反應正面。交銀香港首席經濟及策略師羅家聰認為，這是印鈔還債的第一步，所以此舉變相是QE（量化寬鬆），短期令希臘等國減低脫歐危機，但解決不到根本問題。他認為，全球股市只是借勢回彈，不排除港股於下周便會回吐，即使能反彈至20500點水平亦後繼乏力。黃國英也相信，恒指雖然仍有水位，但恐怕只能維持一兩個星期，再度突破的能力不大。他又指，若債務國不能以減開支、增收入的方式減債，長遠來說它們的國債仍然是沒有投資者會買。


中大全球政治經濟社會科學碩士課程兼任講師黃元山則認為，如果人人都話歐元區會解散，「講講下就會變真」，因此買債的主要原因除了「泵水」，還在於調節市場的預期，令恐慌情緒不再惡化。雖然歐洲問題不能單靠一次貨幣政策解決，但至少比沒有行動更好。


除憧憬歐債問題解決，日前發改委一連批覆多個城市輕軌、公路建設、港口及航道項目，總投資規模逾一萬億元人民幣，亦是港股大漲的原因。水泥、重工及鐵路相關股動輒升近一成，華潤水泥（1313）及中國龍工（3339）分別升14％及20％，中交建（1800）亦升6.13％。煤炭股大反彈，中煤（1898）升8.2％，是升幅最大的藍籌股，而兗煤（1171）升9.1％亦冠絕國企股。第一上海首席策略師葉尚志指出，政府出招雖然只能有短期效用，但總算為市場打下強心針。他認為內地將不會以貨幣政策解決問題，因此政策受惠股是基建相關股，而非金融板塊。


明報記者 廖毅然