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【明報專訊】環球政經局勢進入關鍵一周。本周三德國憲法法庭將裁定歐洲穩定基金是否合憲，若遭否決或設下援助附帶條件，歐央行的買債計劃將受打擊。核心歐元國荷蘭亦會於同日大選，之後周四美國聯儲局是否推QE3亦會成為焦點。由於美國上月就業數據令人失望，QE3呼聲有增無減。
受歐央行推出無限量買短債的措施刺激，上周環球股市急升，標普500指數升至2008年來新高，全年累積升幅達14%，撇除2009年大反彈，美股今年有機會成為2003年後表現最佳一年。市場樂觀情緒濃厚，反映市場波動的芝加哥期權波動指數的「恐慌指數」一周內急跌17%，再次回落至15點以下水平，收報14.44點。
德若裁ESM違憲 打擊歐央行買債
本周三德國憲法法庭將裁定救歐洲穩定基金（ESM）是否合憲，由於歐央行的新買債計劃（OMT）要求，財困國必須先向歐盟申請援助、動用ESM或歐洲金融穩定基制（EFSF）參與買債，歐央行才會無限量購買短債，所以一旦ESM被德國法庭否決，或設下條件，將直接打擊歐央行買債計劃。現時EFSF的彈藥只餘1500億歐元，若沒有5000億歐元的ESM一同運作，以意西兩國的龐大債務計算，EFSF的影響力將有限。
隨着OMT計劃出爐，市場正期待意西兩國盡快求援，但意國總理蒙蒂昨稱，無意要求歐央行買債，更聲言意國可以在2013年經濟復蘇。分析指出，意西兩國目前都不想求央行買債，主要是擔心求助後需實施更多緊縮政策，激起國內更大反彈。不過西班牙在10月將有200億歐元債務到期，明年亦要還債1800億歐元，相信西班牙難以避免求助命運。
意總理不求援 稱明年復蘇
歐元區的政局本周亦再受考驗，核心歐元國荷蘭大選，選舉議題聚焦歐債危機，自由民主黨、工黨與社會黨選情激烈，多個政黨都打「反歐盟牌」爭選票。分析家稱，荷蘭一向是歐盟政治生態的寒暑表，2005年荷蘭公投否決歐盟憲法，激發反對歐洲一體化的聲音，荷蘭「疑歐」政黨一旦上台，可能是區內「疑歐」派抬頭的開始，不利解決歐債危機。著名投資者索羅斯稱，除非德國願意下決心支持弱國，承擔領導的責任，否則德國應該退出歐元區，而沒有德國的歐元區，可以透過貶值促進出口及應付債務，更易走出歐債困局。
荷蘭大選 疑歐派或抬頭
聯儲局的動態亦是環球焦點，儲局上次議息紀錄稱，「很多委員認為除非復蘇大幅好轉，否則很可能會在短期推出額外寬鬆貨幣政策」，美國上月新增非農職位僅新增9.6萬份，顯示就業市場的復蘇速度再次放慢，符合出招條件，市場料聯儲局有機會再於本周四議息後，宣布推出第3輪量化寬鬆（QE3），以及延長超低息環境至2015年中。
綜合報道
受歐央行推出無限量買短債的措施刺激，上周環球股市急升，標普500指數升至2008年來新高，全年累積升幅達14%，撇除2009年大反彈，美股今年有機會成為2003年後表現最佳一年。市場樂觀情緒濃厚，反映市場波動的芝加哥期權波動指數的「恐慌指數」一周內急跌17%，再次回落至15點以下水平，收報14.44點。
德若裁ESM違憲 打擊歐央行買債
本周三德國憲法法庭將裁定救歐洲穩定基金（ESM）是否合憲，由於歐央行的新買債計劃（OMT）要求，財困國必須先向歐盟申請援助、動用ESM或歐洲金融穩定基制（EFSF）參與買債，歐央行才會無限量購買短債，所以一旦ESM被德國法庭否決，或設下條件，將直接打擊歐央行買債計劃。現時EFSF的彈藥只餘1500億歐元，若沒有5000億歐元的ESM一同運作，以意西兩國的龐大債務計算，EFSF的影響力將有限。
隨着OMT計劃出爐，市場正期待意西兩國盡快求援，但意國總理蒙蒂昨稱，無意要求歐央行買債，更聲言意國可以在2013年經濟復蘇。分析指出，意西兩國目前都不想求央行買債，主要是擔心求助後需實施更多緊縮政策，激起國內更大反彈。不過西班牙在10月將有200億歐元債務到期，明年亦要還債1800億歐元，相信西班牙難以避免求助命運。
意總理不求援 稱明年復蘇
歐元區的政局本周亦再受考驗，核心歐元國荷蘭大選，選舉議題聚焦歐債危機，自由民主黨、工黨與社會黨選情激烈，多個政黨都打「反歐盟牌」爭選票。分析家稱，荷蘭一向是歐盟政治生態的寒暑表，2005年荷蘭公投否決歐盟憲法，激發反對歐洲一體化的聲音，荷蘭「疑歐」政黨一旦上台，可能是區內「疑歐」派抬頭的開始，不利解決歐債危機。著名投資者索羅斯稱，除非德國願意下決心支持弱國，承擔領導的責任，否則德國應該退出歐元區，而沒有德國的歐元區，可以透過貶值促進出口及應付債務，更易走出歐債困局。
荷蘭大選 疑歐派或抬頭
聯儲局的動態亦是環球焦點，儲局上次議息紀錄稱，「很多委員認為除非復蘇大幅好轉，否則很可能會在短期推出額外寬鬆貨幣政策」，美國上月新增非農職位僅新增9.6萬份，顯示就業市場的復蘇速度再次放慢，符合出招條件，市場料聯儲局有機會再於本周四議息後，宣布推出第3輪量化寬鬆（QE3），以及延長超低息環境至2015年中。
綜合報道
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