美擬加強監管高頻交易

【明報專訊】鑑於現時日漸流行的「高頻交易」近期數次鬧出大型故障風波，導致市况大幅波動，美國監管機構與交易所正研究加強監管「高頻交易」。但有專家質疑，美國股市監管制度現在愈趨複雜。


研設「減速丘」中止個別交易

美國證交會將於下月初舉行圓桌討論，以避免和控制「高頻交易」這種尖端交易模式引發的問題。花旗銀行電子買賣部門主管墨菲（Kevin Murphy）表示，眾交易所與做市商現正研究設置「減速丘」（speed bumps，原意指馬路或停車場路面用作令車子減速的凸起障礙物），即視乎情况中止某一做市商的全部交易。


所謂「高頻交易」，是指交易通過電腦買賣盤程式完成，系統每秒可處理數以千計的交易。這種交易方式技術門檻極高，近年才獲美國逐步放寬限制。目前交易所都設有「停板」（circuit breakers）的措施，即當單一股票價格出現激烈波動時中止股票交易。


圖杜絕「停板」漏洞

可是「停板」未能防止故障發生，例如今年5月fb上市出現延遲，以及8月電子交易公司Knight Capital在紐交所發生系統問題，以致勁蝕4.4億美元（34.1億港元），要求加強監管高頻交易的聲音隨之而起。「減速丘」與「停板」機制不同，前者只中止某一做市商的交易，而後者則中止整個股票交易。