不信兩黨政客伯南克一力救經濟

【明報專訊】聯儲局今次推出QE3，跟過去兩次QE有顯著差別。分析家認為，今次QE出手如此重，反映聯儲局官員根本不信兩黨政客能協調出有效的財政政策去挽救經濟，只好由儲局背起運用貨幣政策挽救經濟和失業問題的重責。


央行買債至失業改善 前所未見

今次新QE3有3大特點。首先是無上限印鈔。過去每當聯儲局宣布「大型購買資產計劃」（LSAP），總會註明買債規模和時間上限，最多是有需要再修訂加大規模。但這次聯儲局明確宣布LSAP會延續直至經濟改善，更表明若經濟表現持續遜於預期，將加碼買債和採取其他政策工具。有評論已謔稱今次是「無限QE」（QE-Infinity）。


另外，聯儲局今回是破天荒將救市措施與就業市場狀况掛鈎。聯儲局有兩大使命，控制通脹與支持就業，但在兩大目標存在矛盾下，伯南克現決心以就業為先。儲局聲明提到會持續買債「直至在物價穩定的前提下見到就業市場顯著改善」，類似做法連其他國家的央行亦未試過。


非為救危 主動促復蘇

第3個特點，就是聯儲局並非認為美國當前總體經濟形態很差，聲明指出樓市和家庭消費都在改善，通脹也受控，只是就業仍疲弱。換言之，儲局今次出招，非因預期前景惡化，又或應付通縮危機，而是主動希望加快復蘇。


然而關鍵正是，為何這要由儲局來負責？《金融時報》認為，一大原因是儲局擔心兩黨政客根本無法透過財政政策（諸如稅收削赤等）救經濟。有評論更指出，伯南克出重招，是擔心兩黨可能無法及時在年底前就削赤減債取得協議，會導致明年初要落實國會「強制大削開支」條款（即所謂財政懸崖），令美國經濟「墮崖」再陷衰退。