RQFII ETF最快年底出窩輪

【明報專訊】3隻追蹤A股指數的RQFII ETF（人民幣合格境外機構投資者交易所買賣基金）成交逐日淡靜，卻未減輪商發行A股ETF窩輪的熱情。本報獲悉，已有輪商與最早推出A股ETF的華夏基金溝通，雙方正在討論推出相關產品的可行性，預計以華夏滬深300指數ETF（83188）為標的首隻A股ETF窩輪，最快可在今年年底推出。


目前，在市場成交的A股ETF有華夏滬深300指數ETF、易方達中證100指數（83100）和南方東英富時中國A50ETF（82822）。根據港交所的規定，發行ETF窩輪的前提條件是，該隻ETF由公眾人士持有的市值至少達40 億港元的股份，並且在連續60個營業日中未有停牌。


華夏滬深300機會最大

至上周五，華夏滬深300指數ETF作為第一隻人民幣計價的A股ETF，自7月17日上市以來，已有44個交易日，資產規模在40億元（人民幣．下同）以上。華夏基金（香港）董事總經理陳怡達對本報表示，港交所每季度都會公布適合發行窩輪的股份名單，最近一次在7月初，下一次為10月初，根據華夏滬深300指數ETF的發行時間，預計最快可在年底「上榜」。


不過，3隻A股ETF的成交並不算活躍（見表），華夏滬深300指數ETF自上市以來的日均成交額不足6000萬元人民幣。一般而言，輪商難有興趣以一個交投不活躍的產品為標的來發行窩輪，因為發行窩輪後，須不時買入或沽出正股對冲風險，若一隻股份交投不活躍，發行有關窩輪的風險即大增。


對此，陳怡達解釋，A股ETF的窩輪發行商作為大額投資者，可以直接向華夏申購/贖回A股ETF的單位，而華夏就再在A股市場買/賣股份。他透露，已與部分認股權證發行商就發行A股ETF的權證進行初步討論。


華夏：有輪商曾溝通欲發輪

荷蘭合作銀行股票衍生部董事黃集恩表示，公司確實有興趣發行A股ETF的窩輪，也跟華夏進行了溝通。由於目前業界及監管當局正在處理簡化窩輪及牛熊證上巿文件的工作，他指有關準備工作只需約1至2個月，若現在開始，有機會於年底前推出人民幣窩輪。


渣打金融市場股票衍生及中介銷售部認股證銷售董事翁世權也說，「A股ETF掛鈎的窩輪需要一些時間發酵，長遠而言一定有市場需求，安碩A50中國（2823）的窩輪最初亦泛人問津，至今已有很多相關窩輪」。


發行匯賢輪 曾遭港交所拒

根據港交所的公布，過去一個月，與安碩A50中國掛鈎的窩輪就有22隻。不過他也提醒，理論上發行商可直接向A股ETF的發行人要求增發或沽出，但需時一日，即市的上上落落較難對冲。


此外，有輪商提出以港幣計價的A股ETF窩輪或先成事。瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理於正人認為，以何種貨幣計價，要視乎港交所（0388）的取態。據發行商透露，以人民幣計價的匯賢房託（87001）遲遲未見有相關窩輪，除了該隻股份成交薄弱之外，當日有發行商擬推出以人民幣計價的匯賢窩輪，惟不獲港交所放行。


明報記者 張聞文、毛婷婷