外匯佔款連跌2月 資金外流加劇

【明報專訊】聯儲局早已暗示準備推QE3，但並未改變內地的資金流向，相反，市場對人民幣貶值的預期增強。人行昨天公布，8月份外匯佔款較上月減少174.34億元（人民幣•下同），已是連續第2個月負增長。分析認為，一旦資金外流加劇，對當前疲弱的經濟而言，無疑是雪上加霜，但政策上若推動人民幣升值，又會令出口承壓。大行經濟師指出，人民幣反彈機會小，人行在政策上將力挺匯率走勢平穩。


美林：持外匯意欲增強

根據人行的統計數據，今年8月末，內地金融機構的外匯佔款餘額為25.64萬億元，當月外匯佔款較7月份減少174.34億元，跌幅較7月份明顯擴大，7月外匯佔款較6月份減少38億元。市場原本預期，8月份的外匯佔款會錄得正增長，上周美國推出量化寬鬆政策，亦應該緩解中國資金流出的問題。


美銀美林首席經濟學家陸挺對本報表示，目前沒有充分的證據顯示資金外逃，然而外匯佔款的連續下跌，體現更多個人和機構持有外匯的意願增強，即對人民幣貶值的預期加強，這一趨勢從8月份居民持有外匯按年增加62%，遠大於對人民幣的持有增幅12%，亦可看出。


德銀：人幣年底前仍會貶值

事實上，近兩個月，人民幣兌美元一直呈上升走勢（見表），QE3的推出亦帶來美元走弱、人民幣走強，但顯然，市場並不預期其為趨勢。德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿認為，若QE3發揮了改善美國經濟的作用，美元同樣會走強，相信下半年，人民幣仍將在貶值區間，外匯佔款短期內亦難回升，「只有當明年中國經濟回穩，人民幣匯率才會重拾升勢。」


中金首席經濟學家彭文生也說，人民幣匯率受到內地貨幣政策和其他因素的影響，基於人行對外匯市場的積極干預和貨幣政策放鬆的態勢，人民幣對美元匯率將維持平穩走勢。陸挺同樣強調，QE3改變人民幣貶值局面的程度有限，相信在當前的宏觀形勢下，政策上會保持人民幣兌美元匯率保持穩定。


國家外匯管理局上周公布的第2季季度國際收支平衡表顯示，期內經常帳戶順差537億美元，資本和金融項目卻是逆差412億美元，央行外匯儲備更減少了112億美元，出現多年以來的首次下降，中金公司指出，這就反映了私人部門外匯資產需求的上升以及央行通過出售外匯維持人民幣幣值穩定的政策應對。