中歐疲弱 日QE藥效一天失靈

【明報專訊】日本央行出招加強量化寬鬆（QE），但打擊日圓升勢的效用短暫。受中國及歐洲經濟數據疲弱拖累，資金湧向日圓避險，即使日本上月出口數據欠佳，按年跌5.8%，為連跌3個月，但日圓匯價一天內已重拾升勢，美元兌日圓重上78水平，數據欠佳同時拖累油價繼續偏軟。


日本央行擴大量化寬鬆10萬億日圓，規模出乎市場預料，即時令日圓匯價向下，兌美元一度跌至1個月低位79.21。根據今年2月日本央行擴大量寬規模令日圓匯價受壓6周的經驗，市場預期日圓升勢會被壓抑一段時間，但中國及歐洲的經濟數據疲弱，刺激資金再度流向避險能力較高的貨幣，令日圓重拾升勢，不少投資者大跌眼鏡。


匯豐9月中國內地製造業採購經理人指數（PMI）初值為47.8，較上月升0.2點，但連續11個月低於50的增長收縮分界線；另方面，歐元區的服務業亦顯著放慢，歐元區服務業PMI由8月的47.2跌至本月的46，遠差過市場預期，下跌速度是2009年7月以來最快，製造業PMI則回升至46；至於反映製造業及服務業的綜合PMI亦由46.3跌至45.9，歐元區3個主要PMI全部處於收縮狀態。


憂需求降 油價受累偏軟

經濟數據差過預期，投資者擔心中國及歐洲的經濟會進一步放慢，縮減持有高風險資產，資金流向日圓等避險貨幣，日圓匯價回升，美元兌日圓最高曾見78.06，較日本央行宣布擴大量寬前的78.7更高，反映日本央行出招藥效一天之內已經完結。市場人士亦稱，部分押注日圓向下的投機者已經獲利離場，令日圓跌勢難以持續，加上美元兌日圓的200天移動平均線處於79的水平，技術上對日圓有支持，未來兩周日圓匯價將會在77至79浮動，難以跌至80或以上水平。 歐洲及中國經濟前景不明朗，亦令投資者憂慮原油需求下降，紐約期油連續第4個交易日下挫，一度跌逾1%，其後跌勢稍為回順，每桶低見90.66美元，較上周的100美元高位下挫近一成。