鐵鳥股享「黃金蛋糕」 國泰起航

【明報專訊】今年十一國慶及中秋節交疊，對內地旅客形成8天的「超級黃金周」，由9月30日開始至10月7日結束，中國國家旅遊局估計，旅遊接待人次將高達3.45億按年增15%，旅遊收入達1800億元人民幣按年大升24%，預料「鐵島股」（航空股）將可分享此一「超金」大蛋糕，以本港為基地的國泰航空（0293）可望起航，該股亦可受惠近日全球熱賣的iPhone5強勁付運需求。


商務需求增 基本面續改善

國泰上周五收報13元，現價僅預測今年市帳率0.9倍（09年金融海嘯最低點0.5倍），對比國航（0753）約1.2倍折讓逾33%，國泰近月股價反覆上落，受油價波動及8月載貨量按年跌6.9%所拖累，但自上月初低見11.92元後穩步回升，可待回調至約12.8元（50天線）開始收集。


內地十一黃金周對旅遊業愈來愈重要，2011年黃金周人次佔比，已由2010年10.4%增幅提高至12%，當局料今年出境遊人次及花費料達雙位數字增長，國泰管理層早前亦料，第3季載客可錄強勁增長，兼且隨着歐美日相繼進一步推新量寬措施，預料有助提升未來商務旅遊的需求，令國泰基本面逐步改善。


iPhone 5熱賣 貨運可受惠

國泰可受惠於全球熱賣的iPhone 5強勁付運需求，國泰貨運營業及市務總經理韋靖早前亦表示，預期9月中起受惠內地製造業地區出口高科技商品；隨着iPhone 5自上周五起推售，因認購反映熱烈掀起搶購潮；據花旗估計iPhone於今年第3季及第4季將付運1800萬及5000萬部，據悉深圳廠房供貨主要經本港，付運至本地及美國市場。


匯豐證券預料國泰最為受惠，因公司坐擁龐大的航空貨運機隊及較接近生產區，亦與本港、成都、上海等城市較緊密，預料國泰載貨量將會回升。


國泰今年上半年錄虧損9.35億元，主要受貨運需求下跌10%及油價上漲4.6%拖累，營運成本按年升11.6%，但期內收入只增逾4%，但公司可受益十一「超級黃金周」，及iPhone 5引發的付運需求，料公司下半年業績將可好轉。