突破下降軌 上實23元入市

【明報專訊】本港樓市火熱，地產股續受追捧，近日升勢已蔓延至二、三、四線地主，上周三推介的嘉華國際（0173）昨日亦急升近4%，預料短期升勢可持續，維持目標價3.97元。


內房股亦有望擇落後而炒。中國住建部負責人近日表示，要加快完善房地產市場調控長效機制，以及加快推進擴大房產稅試點城市範圍工作，消息或者對內房股構成壓力，尤其一線股今年以來升幅達三至四成不等。然而，走勢落後、估值偏低、股價對資產淨值（NAV）折讓大的二三線內房股，短期抗跌力較強，預計仍有力升。


年初至今股價僅升7.7% 可追落後

上海實業（0363）主要從事房地產、基建及消費品三大業務，分別佔溢利49%、28%及23%，因此亦屬半隻內房股。今年預測市帳率僅0.76倍，股價年初至今升幅只有7.7%，跑輸其他內房股，可追落後。


內房以外，上實亦有從事收費公路、供水、污水處理及煙草業務等，這些業務的周期性相對較低，不但為上實帶來穩定的現金流，而且亦較少受到環球經濟不景氣影響。


綜合市場預測，上實今年預測市盈率9.4倍，預測股息率4.8厘。技術上，上周突破下降軌後整固，昨日忽然以陽燭飈升，預料短線可突破前高位，延續升浪。建議23元買入，目標25.2元，22.1元止蝕。


另外，水泥股昨日表現強勁，第4季續看好。早前滙豐公布的中國製造業採購經理指數（PMI）回升，但仍低於50的盛衰分界線。下周公布的官方PMI則有望回升至50以上，預料有利對經濟周期極敏感的水泥股。


（筆者為證監會持牌人，並沒持有上述股票）

蘇沛豐

新鴻基金融集團 證券策略師