新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】港股經過QE3的刺激抽升後，已連續七日於高位整固，昨日高低波幅僅110點，收市微升3點，全日交投仍然疏落，成交額連續兩日不足400億元。
悶市之中，較有趣的是比亞迪（1211）被券商大削目標價至0.41港元！我乍看報道，還以為是手民之誤，取得該報告一看，的確是0.41元，潛在跌幅97%！曾於09年熱炒「股神」概念而升至88元的比亞迪，若跌至0.41元，即蒸發99.5%市值，聽落真嚇人。
比亞迪之前景，我亦看淡，該券商報告當然列出多項不利因素為理據。我最感興趣的，是如何得出目標價，原來是以市盈率為本：按2013年度之預測每股盈利，配上12.3倍市盈率。目標價有多種計法，例如折現現金流（DCF）、折現股息（DDM）、市帳率、市盈率等。市盈率固然十分常用，但用於一間預測純利率僅0.1%、瀕臨虧損公司身上，未免可笑。就算盈利能力平平，資產總有價值，比亞迪每股淨值約11港元，若只計有形資產淨值，亦為0.41元以十數倍計。
日系車銷情淡 與德合營看好
說起汽車股，據內地傳媒報道，近期在反日浪潮中暫時停產的日本企業，已陸續恢復在中國的營運。不過，相信日系汽車銷情亦難在短期內復甦，因此暫較看好國產車廠，或與德國寶馬合營的華晨中國（1114）。華晨昨日急升5.7%，短線仍可看俏。催化劑來自該公司或快將分拆汽車零件產銷商新晨中國獨立上市，從而體現子公司業務價值，以及強化華晨中國本身的資產負債表。目標9.2元，7.7元止蝕。
（筆者為證監會持牌人，並沒持有上述股票）
蘇沛豐
新鴻基金融集團 證券策略師
悶市之中，較有趣的是比亞迪（1211）被券商大削目標價至0.41港元！我乍看報道，還以為是手民之誤，取得該報告一看，的確是0.41元，潛在跌幅97%！曾於09年熱炒「股神」概念而升至88元的比亞迪，若跌至0.41元，即蒸發99.5%市值，聽落真嚇人。
比亞迪之前景，我亦看淡，該券商報告當然列出多項不利因素為理據。我最感興趣的，是如何得出目標價，原來是以市盈率為本：按2013年度之預測每股盈利，配上12.3倍市盈率。目標價有多種計法，例如折現現金流（DCF）、折現股息（DDM）、市帳率、市盈率等。市盈率固然十分常用，但用於一間預測純利率僅0.1%、瀕臨虧損公司身上，未免可笑。就算盈利能力平平，資產總有價值，比亞迪每股淨值約11港元，若只計有形資產淨值，亦為0.41元以十數倍計。
日系車銷情淡 與德合營看好
說起汽車股，據內地傳媒報道，近期在反日浪潮中暫時停產的日本企業，已陸續恢復在中國的營運。不過，相信日系汽車銷情亦難在短期內復甦，因此暫較看好國產車廠，或與德國寶馬合營的華晨中國（1114）。華晨昨日急升5.7%，短線仍可看俏。催化劑來自該公司或快將分拆汽車零件產銷商新晨中國獨立上市，從而體現子公司業務價值，以及強化華晨中國本身的資產負債表。目標9.2元，7.7元止蝕。
（筆者為證監會持牌人，並沒持有上述股票）
蘇沛豐
新鴻基金融集團 證券策略師
回應 (0)
