玖紙少賺28% 財務費用飈五成

【明報專訊】剛被胡潤百富榜指去年身家縮水80億元（人民幣．下同）的中國前女首富張茵，其公司玖龍紙業（2689）的純利亦同樣縮水。玖紙昨日公布截至今年6月的全年業績，期內純利倒退27.8%至14.2億元，低於市場預期的16.8億元。由於去年貸款增加，玖紙利息支出等財務費用急增逾5成，流動資產淨額亦因此銳減九成至只有2億元。


雖然資金運營緊張，但玖紙依然打算在今個財年擴張產能一成，資本開支便達到42.87億元。對於業績表現遜預期，玖紙表示，由於外圍歐債危機蔓延、內地經濟轉弱，造紙業市場持續低迷，今年上半年是公司自建廠以來營運壓力最大的一段時間。財務費用增加令純利倒退，比上財年少賺5.47億元。


銀行收緊 息率飈升

根據業績公告，玖紙的財務費用增加55.9%至12.08億元，比去年增加4.3億元左右。玖紙稱，財務費用之所以大幅增加，原因是期內中國收緊信貸政策，令公司貸款的實際利率較高，導致利息開支增加。此外，公司為擴充產能提供資金而增加了信貸，亦使財務費用上升。在此影響下，玖紙流動負債增加72.8%，流動資產淨額因此縮水91.7%，從上個財年的25億元減至僅2億元。


除了信貸利息開支大增，玖紙上個財年的存貨亦有64.1%的增長，達到41.95億元，當中主要是原材料庫存按年增加1.5倍所致。而公司解釋，原料庫存增加是為了應付產能增加，所以需要保持一定數量原料儲備


盈利倒退 仍續擴產能

雖然純利倒退，流動資產銳減，而且貸款開支增加，但玖紙卻打算於未來兩年繼續擴充產能。去年玖紙總產能沒增減，仍為1145萬噸，不過公司表示，連同今年7月新增55萬噸產能，目前總產能已達到1200萬噸，而在明年6月前還會再提升多120萬噸產能，目標是2014年達到接近1400萬噸的水平。