廢金屬使用量續增 中金再生看俏

【明報專訊】雖然中國整體經濟放慢及有色金屬價格下滑，但今年前8個月中國主要再生有色金屬產量同比仍增長3.8%，達540萬噸，反映中國廢金屬使用量滲透率繼續增加。


中金再生（0773）上半年度營業收入同比增加47.3%至373億港元，主要因黑色及有色金屬銷售上升。期內黑色金屬銷售量134萬噸，升21.8%，有色金屬銷售量約52.6萬噸，增幅近70%。


集團在華東地區的收益增長勢頭持續，主要受惠於江陰市和寧波市的業務擴展；華北地區方面，集團與天津鋼管集團及11名當地回收商於天津組成之合營企業的業務保持穩定增長；今年2月，集團與包頭市利吉隆集團組成合營企業。利吉隆集團是包頭市的領先金屬資源再生公司之一，年產能為25萬噸，擁有大量優質客戶，如包頭鋼鐵和內蒙古北方重工業集團，並擁有報廢車輛拆解許可證，可從事廢車輛拆解業務。包頭合營公司擁有50萬噸產能，可加強集團在華北地區的議價及管理能力。


華南地區方面，中山市基地業務保持穩定增長。今年6月，集團與廣東物資集團的主要附屬公司廣東省金屬回收公司訂立協議，成立合營企業，從事廢舊汽車拆解及汽車零部件貿易業務，年處理能力達100萬台。


預測市盈率4.7倍 目標8.7元

華中地區方面，集團繼續擴大武漢基地的業務及區內供應商網絡，以應付來自主要客戶之一的武漢鋼鐵的需求。集團未來目標是發展成一個集回收拆解廢金屬、家電、汽車及船舶於一身的一體化金屬回收體系。


集團上半年實現淨利潤10.88億元，同比升4.3%，毛利率為3.6%，較前期跌0.9個百分點，主要因參考最終售價及市場趨勢而作出存貨撥備4.738億元所致。今年盈利估計可達到17.6億元，現價預測市盈率僅約4.7倍，中線目標看8.7元。


黃瑋傑