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【明報專訊】繼聯儲局後，日本央行也終於出手進行量化寬鬆，上周三公布的資產購買計劃，將原本的4.5萬億日圓增加至5.5萬億日圓，每月買入的債券為1.8萬億日圓。日本長期不能擺脫通縮，經濟增長經常出現負數，央行制定政策時亦未及美國聯儲局果斷，致使經濟自90年代泡沫爆破後，至今仍未有起色。
同樣，今次日本央行量化寬鬆的規模相比聯儲局的無上限，可謂小巫見大巫，成效令巿場懷疑，亦未能將日圓匯價壓低。計劃公布後日圓兌美元由78.60微跌至79.20，但上星期收市回升至78.15。從匯市角度來看，日本的量化寬鬆的影響可以說是微乎其微。
曾有經濟理論說，美國2008年地產巿場泡沫爆破，引發金融海嘯，之後將步當年日本的後塵，長期陷於滯脹。但聯儲局採取了一系列傳統和非傳統的措施去刺激經濟。從這方面來看，美國經濟復蘇的機會遠比日本大。
筆者仍覺得，日圓強勢偏離基本因素，維持長線看淡日圓。投資者或可於77.00水平沽日圓買美元，止蝕75.80。
英10月料放水 英鎊1.625可沽
一不離二，二不離三。英倫銀行很可能成為短期內第三家增大量化寬鬆的央行。英國零售銷售8月份按月跌0.2%。雖比預期下跌0.3%少，但趨勢未能樂觀。英倫銀行上星期公布的9月會議紀錄中，提及有成員相信通脹會持續接近央行的2%目標，認為通脹率不會對量化寬鬆構成障礙。亦意味着英倫銀行有機會在10月的會議進行新一輪量化寬鬆。加上英倫銀行9月會議舉行早於聯儲局和日本央行，當時英倫銀行並不急於帶頭推行量化寬鬆。如今考慮經濟環境，再加上兩大央行的動作，英倫銀行大有機會在10月4日宣布新一輪量化寬鬆。
英鎊在美國公布QE3後最高兌美元見1.6310，未能衝破今年高位1.6300。更呈雙頂格局。投資者或可於1.6250水平沽英鎊買美元，止蝕1.6350。
何志俊
中信銀行國際財資部 香港企業業務主管
同樣，今次日本央行量化寬鬆的規模相比聯儲局的無上限，可謂小巫見大巫，成效令巿場懷疑，亦未能將日圓匯價壓低。計劃公布後日圓兌美元由78.60微跌至79.20，但上星期收市回升至78.15。從匯市角度來看，日本的量化寬鬆的影響可以說是微乎其微。
曾有經濟理論說，美國2008年地產巿場泡沫爆破，引發金融海嘯，之後將步當年日本的後塵，長期陷於滯脹。但聯儲局採取了一系列傳統和非傳統的措施去刺激經濟。從這方面來看，美國經濟復蘇的機會遠比日本大。
筆者仍覺得，日圓強勢偏離基本因素，維持長線看淡日圓。投資者或可於77.00水平沽日圓買美元，止蝕75.80。
英10月料放水 英鎊1.625可沽
一不離二，二不離三。英倫銀行很可能成為短期內第三家增大量化寬鬆的央行。英國零售銷售8月份按月跌0.2%。雖比預期下跌0.3%少，但趨勢未能樂觀。英倫銀行上星期公布的9月會議紀錄中，提及有成員相信通脹會持續接近央行的2%目標，認為通脹率不會對量化寬鬆構成障礙。亦意味着英倫銀行有機會在10月的會議進行新一輪量化寬鬆。加上英倫銀行9月會議舉行早於聯儲局和日本央行，當時英倫銀行並不急於帶頭推行量化寬鬆。如今考慮經濟環境，再加上兩大央行的動作，英倫銀行大有機會在10月4日宣布新一輪量化寬鬆。
英鎊在美國公布QE3後最高兌美元見1.6310，未能衝破今年高位1.6300。更呈雙頂格局。投資者或可於1.6250水平沽英鎊買美元，止蝕1.6350。
何志俊
中信銀行國際財資部 香港企業業務主管
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