高息股有需求 偉易達可考慮

【明報專訊】聯儲局早前推出QE3，「擺明車馬」無限量印鈔，放水容易收水難，低息環境相信都會維持一段較長時間，在這樣的情况下，除了磚頭股，高息股亦應該會受到追捧，其中，業務夠穩陣、股息夠吸引的電子產品製造商偉易達（0303），值得考慮。


偉易達主力製造電訊產品及電子學習產品，兩者分別佔集團收入約四成以及約三成半。電訊產品主要分為家用、商用電話，以及有線、無線電話。電子學習產品則十分多元化，目前，於去年10月正式推出的兒童教育平板電腦InnoTab，為該部分業務、甚至集團整體業務的主要增長動力。現時集團為全球最大無線電話及電子學習產品製造商。


手頭現金多 派息有保證

截至今年3月31日為止的2011/12財政年度，集團收入按年增長4.2%至17.8億美元，股東應佔盈利倒退5%至1.9億美元。集團指出，股東應佔盈利倒退，部分是因為電訊產品業務收入下降，事實上，北美的家用電話市場已經十分成熟，發展空間有限，不過隨着集團進一步開拓中小企，以至酒店的商用電話市場，可望為集團的電訊產品業務注入新動力。


論估值，偉易達2013年預測市盈率為14.5倍，算合理。2013年預測股息率為6.55厘，相當吸引。截至今年3月31日為止，集團並無負債，而且手上持有多達3.3億美元現金。集團表示，今個財政年度的資本開支為0.3億美元，筆者估計，研究以及開發費用應該與上個財政年度相若，即為0.6億美元，扣除上述兩個項目之後，集團手上仍然持有2.4億美元現金，派息能力毋庸置疑。


看走勢，此股股價自8月初便開始橫行，情况不經不覺已經持續兩個月，似乎是時候作出突破，而突破的催化劑，相信會是QE3所衍生出來的「尋息」（Yield-seeking）需求。筆者認為，假如此股股價能夠突破橫行區頂部97元水平，後市應該大有可為。入市攻略︰93元吸納，目標價101元，跌穿87元止蝕。


明報記者 崔競文