租金收入理想 置富上望6.5元

【明報專訊】黃女士問：我想買入置富產業信託（0778），請問發展前景如何？目標價看多少？

答：置富信託今年2月成功收購麗城花園及和富中心物業，並分別改名為「麗城薈」及「和富薈」，令其零售物業增加至16個，零售樓面面積達245萬平方呎及1,989個車位。集團是次收購具增長動力，僅僅4個月的收益貢獻，已佔集團上半年整體收益增長的11.2%，預料未來能帶來更多增長潛力，惟收購產生的一次過初期開支及額外營運開支，令整體營運開支上升22%。


集團的零售物業組合主要提供日常購物需要，經濟下滑對其生意影響有限，截至6月底，集團中期收益及物業收入淨額為5.37億元和3.82億元，分別按年增加20.3%及19.6%，可供分派的收益按年上升24.9%至2.68億元，表現理想。期內整體出租率仍保持在96.5%的穩健水平，續租租金調升率達20.6%，較去年同期的13.8%明顯改善。


息率逾5厘 具防守性

集團透過實施資產增值措施及租戶重整策略，推動收益增長，去年底完成資產增值的馬鞍山廣場期內帶來73%的投資回報；置富第一城首階段翻新工程亦已完成，並開始提升租金收益，預期整個工程可於年內完成，屆時可帶來更多的投資回報。


集團中期每基金單位分派15.82仙，以現價計年度化息率逾5厘，兼具防守性。走勢上，9月14日升至6.1元遇阻回落，目前仍於10天線水平徘徊，惟STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，可於5.8元水平吸納，上望6.5元。（筆者為證監會持牌人士）


黃德几

金利豐證券

研究部執行董事