買盤動力足 捧二線磚頭股

【明報專訊】恒指第4季首日高位遇阻力，早段曾升穿兩萬一點心理關口，但一觸即回，市場擔心內地經濟放緩，以及中央推救市憧憬落空，國指倒跌，資金對中資股審慎，成交額略為回升至478億元，買盤動力仍足；在聯儲局伯南克指當地經濟增長不足推低失業率，或暗示救市力度只會有增無減下，資金開始轉捧落後的二、三線「磚頭股」，當中可留意嘉里建設（0683）。


恒指連升4周後，大市昨日向上突破後遇阻力，收報20,888點，未能收企上月19日高位20,895點，據《明報》港股數據庫，升跌比率為55比45，上升比例連續3日高於50%，升逾3%佔上升股份佔15%，雖較上日佔比達兩成回落，但陽燭對陰燭保持78比22，買盤動力保持強勁，恒指整體形勢仍向好，但在二萬一點關遇阻後，短線不宜失守於10天線約20,710點。


本欄早前提及的兩條腳走策略，即保持強勢板塊持倉，並動用部分資金追落後，仍屬市場焦點，本報數據庫追蹤34個行業，紙業、地產相關及房託基金行業，分別上升2.03%、1.28%及1.12%。


實體經濟仍疲弱，兼且環球央行大舉「印鈔」，至2015年中仍保持超低息環境下，多家券商展望本季選股策略上均看好「磚頭」地產股前景，在九倉（0004）上季股價大升近兩成半後，會德豐（0020）亦「母憑子貴」昨日踢高6.7%，統計行業上季平均股價已累升近23%，資金或會擴散轉捧落後二、三線「磚頭股」，最為落後為近3個月股價只升17%的嘉里建設（見表）。


嘉里建設有力追落後

嘉里建設昨股價雖抽升近3%，但近一周及一個月股價僅升2.4%及9.6%，跑輸同業平均上升3.3%及14.4%，兼且現價較每股資產淨值（NAV）折讓達47%，仍高於行業平均折讓38%，無論從中短期股價及估值均大有條件「接力」追落後。


嘉里建設上半年核心盈利按年升5%至29億元，物業銷售收入為78.4億元，按年大升逾8倍，主要來自縉庭山及現崇山等確認銷售，隨着港府增加土地供應，集團未來有擴大土儲機會，加上集團在本港坐擁不少工廈，未來或潛在受惠鼓勵工廈改建政策。


明報記者 謝偉龍