【明報專訊】筆者曾於6月底於本欄推介創科實業（0669），當時建議買入價為9.2元，目標10.5元。創科股價不負眾望節節上升，高位更一度升至14.28元。美國樓市持續好轉，刺激市場對專業電動工具、戶外園藝工具及地板護理器具的需求。近日股價回調可視為上車機會，隨着業績上升，集團股價有能力再闖高峰。
創科72%收入來自北美洲市場，業績與美國樓市息息相關。據美國商務部發布的數據顯示，8月份新屋銷售按年大升28%至38萬戶，維持近兩年高位；新屋價格中位數按年升17%，創2004年以來最大升幅。
二手樓銷情表現也不俗，據全美不動產協會公布8月份二手樓銷售，按年增長7.8%至482萬戶，創兩年高位；二手樓價按年升9.5%。數據反映美國樓市重拾動力，在就業市場回升、QE3（第三輪量化寬鬆措施）及低利率環境維持年等因素支持，預期美國樓市復蘇勢頭穩固，市場對建房及改善家居工具需求將受拉動。
美房屋銷售佳 帶動家居工具需求
集團上半年營業額按年增長4%，至大約19億美元再創新高，其中來自電動工具業務銷售額按年上升10.1%至14億美元，佔業務比重為75.9%；地板護理業務按年下跌7.9%至5億美元，營業額雖然下跌，但歐洲及其他地區意外地達雙位數升幅。毛利率維持升勢，從去年同期的32.9%增至上半年的33.5%；負債比率因所有可換股債劵已獲兌換為股份，從去年同期的66.1%降至37.4%。
13.3元可買 上望15.5元
產品方面，創科將持續拓展MILWAUKEE、M12、M18充電式電台及RYOBI 、18伏特ONE + System，更多產品系列將會採用先進鋰離子充電技術；地板業務已較去年底改善，集團VAX產品於澳洲及新西蘭份額顯著地上升。另外，美國樓市復蘇，當地地板銷售應能扭轉劣勢， 建議買入價13.3元，目標15.5元，止蝕位12.3元。
黃瑋傑
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