銀行體系結餘反映港資金流向

【明報專訊】金管局多次表示QE3並沒有使大量資金流入香港，它主要的根據是匯率。資金流入會令港元走強，該局的指標是匯率有否觸及強方兌換保證的水平，即7.75水平，及該局是否需要入市接美元沽盤，釋出港元，此行動便會令銀行體系結餘增加。


美08年QE1後 曾大升至3200億

銀行體系結餘原只用於應付香港銀行同業拆借的需求，正常情况下只需100億元左右。但08年底美國推出QE1後，銀行體系結餘由當年10月前的100億元大幅升至09年歷史高位3200億元，反映資金大舉流入，金管局其後多番增發外匯基金票據吸走資金，結餘才得以回落，2010年初至今基本維持在1490億元左右，顯示QE2起已不見有大量資金流入香港。


恒生：金管局最掌握資金流向

恒生銀行（0011）執行董事馮孝忠指出，匯率變化是最好的指標看資金流向，當港元觸及7.75水平，金管局要承接（美元沽盤），便需披露成交。現階段則要相信金管局，「他們掌握最多資訊，民間不會比他們更清楚。」


不過，也有市場人士指出，銀行體系的數據只是一個淨額，當熱錢流入時，若有對流的資金流出，金管局便毋須接盤，銀行結餘亦不會有變化，關鍵是流入與流出的資金的性質。