墨西哥「近水樓台」 料成投資新焦點

【明報專訊】受歐美經濟拖累，金磚五國（BRICS），即巴西、俄羅斯、印度、中國、南非的投資前景大不如前，加上中國經濟增速自動減慢步伐，令市場重新發掘新興市場的明日之星。


近年墨西哥經濟增速加快，製造業數據一片亮麗，正所謂「時勢造英雄」，當歐美與金磚五國經濟前景停滯不前，墨西哥大有可能成為市場的投資新焦點。


佔美市場份額增加

據美國商務部經濟分析局數據顯示，2006年至2011年墨西哥企業在美國的直接投資金額高達80億美元。今年上半年，墨西哥生產進口美國比例為14.2%，相比2005年的11%的市場份額提高不少；相反中國則由2009年底的29.3%縮水至26.4%，由此升勢可推斷墨西哥正在威脅中國商品出口美國的需求。


筆者認為，大家可從（1）工資成本、（2）運輸成本、（3）人口比例、（4）貿易開放，這4個因素去分析墨西哥如何威脅中國在美的投資回報。


競爭優勢拉近 成中國勁敵

第一點，中國經濟崛起帶動勞動力的工資水平上漲。據Flextronics數據顯示，2000年中國的平均工資為每小時0.6美元，目前已上漲至每小時2.5美元（包括福利）；現時墨西哥的平均工資大約每小時3.5美元。


不出幾年，中國工資水平絕對有可能超越墨西哥，由於工資成本影響生產成本，此舉將有利美國或其他國家將生產地「棄中移墨」。


第二點，墨西哥與美國鄰近，貨運時間只需7至9天，中國運貨至美國則需20天，可見前者運輸成本費用較中國為低，亦表示企業向美國發貨的時間將縮短，這兩大因素足以有利美國選擇墨西哥作為產品生產地。


第三點，現時墨西哥裔人口佔美國總人口比例約10%，有預測指未來10年將增至20%，難怪墨西哥廣播電台成為美國五大網絡媒體之一。加上這班人的購買力不斷提升，人口因素增長亦間接增加墨西哥企業往美國投資的機會。


第四點，貿易開放為墨西哥帶來經濟成長，1994年簽訂北美自由貿易協定，1999年與歐盟簽署雙邊自由貿易區協定，這都為經濟注入新活力。近年，墨西哥大幅度調低進口關稅，對外國金融體系採取全面開放，令經濟競爭力提高不少，亦造就大量外國資本流入。


事實擺在眼前，墨西哥的投資價值不容忽視。


黃元山

GNEC投資管理

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