市底未轉弱 吼落後大國企

【明報專訊】資金續對中資股「尋寶」追落後，國指表現一枝獨秀，創下5個月高位；隨着內地上月通脹增長放緩至1.9%，相信有利中央有更多救市「本錢」。加上「國家隊」維穩入市力撐，支持大型國企股輪流「有序」上揚。繼內銀股抽高後，落後的基建股亦見「蠢動」，策略上可留意大型的落後國企股如中國神華（1088）。


內地上月通脹升1.9%符預期，通脹「軟着陸」令人行日後救市空間更大，中資股強勢不無道理，但成交縮沙，由上日500億元縮減至440億元，見部分資金傾向對有「憧憬政策」的股份「沽強買弱」，全日沽空佔大市成交額比重由上日9.6%降至8.6%，市底未見轉弱。


市場觀望周四GDP數據

據《明報》數據庫統計，升跌比率為47比53，上日則為53比46。上升3%的股份佔所有上升股份的比例回落至13.7%，不過下跌3%的股份佔下跌股份比例亦不逾9%。雖市寬收窄，但市底仍強。陽燭對陰燭為64比36，買盤仍具動力。


大市處高位有股份配股「抽水」，「中」字頭似要高位整固一段時間以「儲備能量」，市場將觀望本周四內地公布第3季經濟數據，若符合預期，未來或有力再向上突破機會，預料恒指短期阻力位為21,700點。


國家隊掃貨 神華或獲扶持

基於中資股後市仍可看好，加上「國家隊」如匯金、社保基金及國企母公司相繼揚言入市「掃貨」，落後的大國企不難成為下一波追落後的尋「寶」換「馬」對象，統計一眾大國企股表現，煤炭龍頭股神華最為落後，近一周股價只累升3.8%（跑輸國指同期5.4%升幅），自9月至今股價亦只累升10.6%，不單跑輸同業如兗煤（1171）14.8%升幅，表現亦普遍差於其他大型國企股（見附表）。


煤炭股上周股價表現有起色，同業中煤（1898）獲母公司揚言在未來一年內入市增持A股及H股，刺激股價上周累升7.2%，相對落後的神華或亦可獲母公司出手「扶持」，潛在成股價催化劑，加上內地煤價近期回穩，但供過於求中期難以改變下，神華的煤電一體化的經營模式，較同業享有較高防守性，兼且現價僅預測明年市盈率10倍，估值不貴。


明報記者 謝偉龍