國策股穩陣 成渝追落後

【明報專訊】國指連升5日後昨小幅回吐，但匯控（0005）受花旗業績帶動再破頂舞高，恒指反覆上揚，一批本月走勢落後的板槐亦「起革命」，市場早前擔心「金九銀十」銷情的內房股，近期已回勇，部分公路股亦「開車」，在炒股不炒市下，小注追落後不失為應市之策，可留意公路股中最落後及基建概念的四川成渝（0107）。


恒指四連升企21,200點水平，紅籌指數更漲1.16%跑贏大市，內房股貢獻功不可沒；恒指全日波幅僅逾130點，仍受制6月至今上升通道頂部，成交略為回升至486億元，全日沽空額佔總成交佔比略降至8.47%，正凝聚下一步破關動力，短期阻力位仍為21,700點。


據《明報》數據庫統計，升跌比率為60比40，對比上日47比53，上升動力略見轉強，上升3%的股份佔所有上升份的比例，由上日13.7%回升至17.6%，下跌3%的股份佔下跌股份比例，更由上日9%回落至4.6%，顯示市底不弱，市場觀望內地明日公布第3季經濟數據，似靜待入市機會。


內地「十八大」至下月初才會召開，在目前政策「真空期」下，受惠國策大方向如基建、固投的概念板塊，盈利透明度相對較高，在市場關注內地未來如何可更有效地支持交通基建項目及帶來效益之際，近日部分資金吼準坐擁高息及具BOT（興建、營運及轉移）概念的公路股，合和公路（0737）昨踢高7.6%後，不妨小注留意行業中最為落後的四川成渝高速。


「十二五」開發西部 交通建設優先

「十二五」規劃實施西部大開發戰略，交通建設處優先地位，四川成渝中長期勢必受惠，但今年來股價已累跌逾26%，走勢大幅落後同業及大市（見附表），昨收2.43元，預測明年市盈率僅5.3倍，已回落至2009年及行業中最低水平，主要是市場擔心四川成渝上月新開BOT公路成仁高速，於初期營運或會錄得虧損，以及拓展BOT項目令淨借貸比率升至47%，但目前低估值料已反映利淡因素，拓展BOT可帶來長遠增長動力，加上公司已承諾未來3年派息不低於可供分派利潤四成，預測息率仍達4厘。


明報記者 謝偉龍