美企臨「盈利懸崖」 道指挫250點

【明報專訊】最新美國企業業績令市場失望，多間巨企下調第4季及今年全年的業績預測，「盈利懸崖」陰霾籠罩市場氣氛，觸發投資者拋售多隻藍籌股。雖然近期數據顯示美股17年來再次成為年度表現最佳的全球主要資產，今年標普500指數累升約14%，遠超美國國債及企業債等資產回報，美股卻有「高處不勝寒」的迹象。


多間重磅美國企業陸續公布第3季業績，道指成分股杜邦化工昨天公布的業績差過預期，營業額由去年的92.4億美元，跌至今年第3季的73.4億，並宣布裁員1500人以控制成本，令股價大跌逾7％；另一道指成分股3M第3季營業額亦低於預期，並下調全年盈利預測，由每股賺6.35至6.50美元，下調為6.27至6.35美元，拖累道指昨天初段跌250點，紐約期油亦跌2%至每桶86美元。


環球央行持續向市場大規模注入流動性，包括聯儲局的QE3及日本央行的QE8（上月日本央行已第8次擴大量寬規模），今年大部分主要資產價格都「水漲船高」，各國股市向好，反映中俄巴西等21個新興國股市表現的MSCI新興市場指數，今年升了9.8%，歐元區Euro Stoxx 50指數亦升了9.7%，但升勢始終不及美股表現。


美股17年後再跑贏全球資產

以往在流動性氾濫時「熱炒」的大宗商品市場， 今年表現亦未算突出，追蹤24隻商品表現的標普GSCI指數今年只升了1.7%，金價亦只升了一成，令不少投資者大感失望。反而較能「威脅」美股王者地位的，則只有高風險的「垃圾債」，截至目前的回報為13.6％，美國國債的回報則有3.6％，令美股相隔17年後，再次成為表現最佳資產。


彭博通訊社的統計顯示，對上一次美股跑贏全球主要資產（債券、商品、歐洲及新興市場股市）已經是1995年，當年標普500指數錄得34％的升幅，是50年來最強勁的年度升勢，為美國1990年代中期的牛市揭開序幕，標普500指數在之後的兩年半（即1996至1998年中）繼續上升，再錄得另外93%升幅。


逾兩成美企業績較預期差

不過，今年尚餘兩個多月的時間，美股前路卻有一定暗湧。現時近三分之一的標普500指數成分股已公布業績，超過兩成的企業盈利較市場預期差，較以往平均僅有13%企業令市場失望的比例高，顯示企業盈利的壞消息較以往多。另外，在20間已經為下季盈利提供預測的藍籌企業當中，有18間都預測第4季的業績會下跌，全球最大重型機械生產集團Caterpillar周一公布業績時，亦把今年每股盈利預測由9.6美元降到9至9.2美元，顯示美國經濟除要面對明年初可能要跌落加稅削開支的「財政懸崖」外，企業亦面臨「盈利懸崖」的威脅，美股年底的表現將受到考驗。


（彭博通訊社/綜合報道）