中銀盈利能力受壓 按季增長不足1%

【明報專訊】中銀香港（2388）隨中行公布第3季業績。撇除去年中雷曼迷債錄大額回撥的影響後，中銀今年首9個月提取減值準備前盈利按年增長23.6%，至188.32億元，收入亦上升19.9%至270.96億元。不過單看第3季，中銀盈利能力續受壓，淨利息收入下降，淨息差亦收窄。盈利按季增長不足1%，不過按年仍有22.73%的增幅（見表）。


熱錢流入 助降資金成本

瑞信香港銀行分析員林國基表示，淨息差下降主要是由於人民幣存款競爭激烈，各銀行上調存息搶存款，導致資金成本增加，「不過已是意料中事，第3季整體表現可接受，與第2季情况相若。」近日頻有熱錢流入本港，他指出有助銀行港元及美元的資金成本下降，相信中銀盈利表現將會有反彈。


法巴證券分析執行董事陳志銘則指出，淨息差受壓對中銀盈利的影響輕微，「雖然淨息差下降，不過收入仍有相當增長，證明其他收入『夠冚』，故問題不大。」他指近日人民幣升值，亦會吸引人民幣存款增長，第4季中銀資金成本或下降。加上觀乎第3季業績，可見盈利增長動力仍在，短期內對中銀看法「不會是悲觀」。


分析：資產規模仍有下降空間

不過非所有大行一面倒唱好。中信證券研究部金融服務行業執行董事陳昔典指出，上半年內地減息後，離岸人民幣貸款已幾乎沒有議價能力，預計業務規模或會縮小，「資產規模有下降空間。」他指有可能再次下調中銀評級，該行曾於一個月前下調中銀評級自「買入」至「跑贏大巿」，目標價並自29.5元下調至27.35元，較昨日中銀收巿價24.45元尚有11.86%的上升空間。