【明報專訊】內銀業績再有驚喜，繼中行（3988）第3季度純利大漲16%後，農行（1288）也錄得相同增幅，勝預期。券商普遍指出，農行第3季度的淨利息收益率（NIM）較第2季度有改善，顯示四大行仍然掌握着信貸定價權。行業分析師預期，四大行首三季度的業績表現將樂觀，但中小銀行業績則需要擔憂。昨天重農行（3618）業績顯示息差收窄，手續費收入更按年大跌五成。
根據農行的季報，截至9月底，首三季度的純利共計1201.15億元（人民幣•下同），按年增加19.19%，超預期，主要得益於期內淨利息收入按年增加13.37%。單看第3季度，純利錄得395.84億元，按季增加16.3%；淨利息收入錄得855.48億元，按季增加4.5%；手續費及佣金收入為191.81億元，按季增加8.6%。
分析：仍掌貸款定價權 NIM改善合理
與中行一樣，農行的NIM仍在改善，首三季度為2.82%。券商預測，第3季度NIM的按季升幅在3至8個基點不等。有美資行分析師認為，農行貸款增長穩定，從供求關係看，農行仍掌握貸款的定價權，因此NIM改善合理，且較預期為好。截至今年6月底，農行貸款總額為5.83萬億元，至9月底，已經增至5.98萬億元。
今年上半年內銀逾期貸款飈升，農行整體較去年底升近16%，市場預期轉為壞帳的可能性大。花旗昨晚發出短評，表示從農行了解到，農行9月底的逾期貸款較6月底上升7%，不良貸款率則較6月底下跌0.05個百分點至1.34％，顯示資產質量屬於良性。期內，該行的信貸成本由上半年的0.78%進一步下滑至0.7%。
重農行第3季佣金 按年跌一半
重農行方面，首三季度的總盈利按年升26.48%至41.73億元，第3季度純利同樣按年增28%，較預期為好，不過，淨利息收入按季僅升2.5%至33.08億元，券商指出，該行第3季度的NIM按季下跌0.05個百分點至3.44%左右。
值得注意的是，重農行的手續費及佣金收入繼續驟降，第3季度僅為7172.5萬元，按年大跌51.6%，但按季增長30.4%（第二季基數僅5500億元，相對第一季跌55.6%）。野村認為，該行中間收入下滑拖累了盈利。
券商：四大行穩定 中小行一般
巴克萊資本中國銀行業研究主管顏湄之對本報指出，從中行、農行數據看，國有四大行總體業績穩定，較預期樂觀，在人行降息後仍能改善NIM，她較看好工行（1398）。不過中小銀行表現一般，息差明顯收窄，信貸成本也相對較低，預計第4季度會增加撥備，尤以中信銀行（0998）最明顯。
明報記者 張聞文
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