【明報專訊】中資金融股的季度業績陸續出爐。建行（0939）昨天公布，第3季度純利按年上升12.39%至519.08億元（人民幣．下同），符合預期，不過未像中行（3988）和農行（1288）般給予市場驚喜，期內息差仍在擴闊，惟手續費收入較第二季度倒退17%。與內銀股形成強烈對比，內險股業績不盡人意，受資產減值拖累，中國太保（2601）第3季度的盈利按年大跌逾五成。
建行季度報告顯示，截至9月底的首3季度盈利共計1581.91億元，按年增長13.8%，淨利息收入為2610.24億元，按年增長17.05%，1至9月份的淨利息收益率（NIM）為2.74%，較去年同期提升0.06個百分點，情况與中行、農行一樣，未出現市場所擔心的人行不對稱減息導致銀行息差收窄。
建行淨息差未因減息受損
綜合券商意見，建行第3季度的NIM較第2季度擴大4至10個基點（100基點等1厘）不等，推動期內淨利息收入按季增長4.3%至913.32億元。美銀美林昨晚發表短評指出，建行第3季度NIM錄得2.8%，較第2季度上行4個基點，除了貸款定價穩定、存款重定價加速兩大因素，息差擴闊還得益於減少了收益率較低的銀行間業務，第3季度的銀行間資產和負債分別按季下跌28%和29%。
不過，建行第3季度的手續費及佣金表現爆冷，相對於中行和農行分別按季上升20%和8.6%，建行卻大跌17%，直接拖累盈利。巴克萊資本中國銀行業研究主管顏湄之認為，建行第2季度的中間收入增長過快，雖然監管加大收緊力度，仍能較首季增長2.6%至249.41億，到第3季度才開始放緩。建行的解釋則是，金融市場因素影響了相關產品的增速下降，監管政策又影響部分產品收入下降，導致手續費及佣金收入增長放緩。
壞帳率降至1%
至於市場關心資產質量問題，目前看三大行的表現並不差，建行截至9月底的壞帳較6月底增長25.28億或3.6%，壞帳率則進一步收窄至1%，公司未有披露季度逾期貸款的數字。巴克萊指出，建行第3季度的信貸成本為0.46%，亦屬正常；下周工行業績出爐，相信四大行都將表現穩定，較中小銀行股為好。
太保開支減值大增 少賺六成
這邊廂，內銀股再增加一張漂亮的成績單，那邊廂，內險股還是黯然失色。上周五中人壽（2628）宣布第3季度「見紅」，昨天，太平洋保險（2601）則指期內的淨利潤按年大跌58.7%至4.97億元，而資本市場波動，資產減值大增1倍至15.99億元，仍然是拉低利潤的主因，此外，營業支出按年增加14%也影響了盈利增長。
國泰君安保險業分析師羅磊認為，太保和中人壽業績無亮點，但壽險業務已見企穩回升，希望可以持續，太保首9個月的保費仍有輕微增長5%至1268億元，其中壽險保費增加4億至749億元。「從整個內險板塊看，由於政策上的支持一定時期內還不能體現，因此第4季度的A股冷暖，仍決定各公司業績表現，短期內，保險股沒有強勁的正面催化劑，惟估值已經很便宜。」
明報記者 張聞文
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