內地PMI再擴張 隱憂未除

【明報專訊】內地昨日公布最新的製造業數據顯示經濟正企穩回暖，主要反映大企業經營狀况的10月官方製造業採購經理指數（PMI）結束連續2個月位於50以下的衰退水平，回升至50.2的擴張區間；較反映中小企業情况的匯豐中國PMI雖未升至擴張區，但已創8個月來新高。不過，有學者指出，內地經濟遠未走出幽谷，出口不振、產能過剩等隱憂未解，非如表面風光。


新訂單指數 5月以來首擴張

國家統計局和中國物流與採購聯合會公布的官方PMI，各細項卻見回暖（詳見表）。當中，生產指數錄得52.1，按月升0.8個百分點，反映製造業生產意欲加強，新訂單指數更有50.4，是5月以來首次重上50水平，顯示企業已重啟訂單。


謝國忠：外貿疲弱 產能過剩未解決

從第3季數據到10月PMI，中國經濟似乎已重拾上升軌道，經濟師亦對此流露信心。匯豐中國首席經濟學家屈宏斌就認為，數據顯示中央前期政策效應逐漸顯現，增長企穩的態勢有所明確。


然而，獨立經濟學家謝國忠對中國經濟陰霾盡除表示保留，一方面通脹可能隨着QE3而重來，而且不少行業的產能過剩未有解決，外貿疲弱及地方債過高等結構性經濟問題也不見有改善，「就像股市只是炒作消息，內裏其實沒有起色」。


事實上，雖然新增訂單有好轉，但新出口訂單指數連續5個月於50以下的收縮水平，出口形勢始終不樂觀。像出口大省廣東，省內多個城市的年度出口增長目標恐難達到，廣州市外經貿局局長肖振宇早前便表示可能要向省政府提出將該市10%的出口增長目標下調至5%至6%左右。