槓桿逾80倍 斬倉慢可「輸突」

【明報專訊】近期人民幣升值趨勢明顯，不過如果投資者買錯方向，隨時會輸清按金，若趕不及斬倉更隨時「輸突」。不過由於人民幣每日波幅受限，最多只可較人行定出的中間價升值或貶值1%，故人民幣期貨槓桿雖達80多倍，風險仍屬可控。交銀香港經濟策略師何文俊指出，散戶可控制投資注碼，「如果可承受輸幾千元離場的風險，便可考慮（買一手）投資」。


相對人民幣存款近乎零風險，人民幣期貨投資風險明顯較高。何指人民幣存款即使貶值，亦可等匯價再次走高；不過若買錯人民幣期貨方向，則不能「等運到」，需要斬倉，否則便要付出資金補倉。不過人民幣期貨回報亦隨風險提高，如另文例子所述，個半月可賺逾8000元；人民幣存款以年利率3厘計算，存款20萬元，個半月亦僅得739.7元的利息收入。


至於市場流通風險，由於人民幣期貨設有莊家制度，故少有無法出貨的情况發生。不過目前巿場反應仍冷淡，較活躍的到期月份也只有百多張成交，對比起恒指期貨每日成交數萬張，流通性明顯較低。因為交投稀疏，莊家開出的買賣差價亦較闊，個別月份達到15個點子（1元等如10,000基點）以上。