冬季利煤價 趁低吸中煤

【明報專訊】近日華北地區氣溫驟降，北京更降下暴雪。冬季是煤炭銷售旺季，取暖用的電煤需求大增，電煤將出現季節性短缺，煤價自然升多跌少。過去10年冬季，內地煤價便有八次上升。適逢今季內地經濟復蘇，煤股可看高一線，趁大市調整，可收集煤股。


中國PMI向好 利煤炭需求

內地第3季GDP按年增長7.4%，雖跌至三年半低位，但9月份固定資產投資、工業生產及零售明顯好轉，反映經濟正在築底，本季GDP增速有望回升至7.7%以上。隨着中央加快投資步伐，基建項目動工，預料增加對高耗能的鋼材、水泥等需求，用電量因而回升，從而帶動煤炭需求。


製造業採購經理人指數（PMI）亦向好，10月份官方數據從8月低位49.2回升至50.2，重回盛衰分界線50以上，反映製造業回穩。


現貨煤比重高 受惠煤價反彈

過往煤價與PMI走勢方向一致，顯示製造業景氣對煤炭需求及價格有重要影響。當PMI高於50，煤價普遍呈強，PMI一般稍為領先煤價，現時PMI剛重上50，或預示煤價即將回升。


中煤能源（1898）專注於內地開採煤炭，逾八成營業額來自煤炭銷售，且現貨煤比重逾半，較業務多元化的神華（1088）更受惠煤價反彈，亦比有澳洲業務兗煤（1171）較受惠中國經濟復蘇。技術上，中煤本周初升至250天線遇阻力，於20天線7.72元有初步支持，較穩健者可候7.55元買入，短線看反彈至8.5元，中線目標10.5元。


筆者為證監會持牌人，沒持上述股票

蘇沛豐

新鴻基金融集團 證券策略師